隨著2017年一季報的發(fā)布，家電巨頭“座次”又出現(xiàn)了變化，并表庫卡集團之后的美的集團，凈利潤在一季度再次超越格力電器;而從營收看，格力電器排在了青島海爾之后。白電“強者恒強”局面未有打破，三大巨頭業(yè)績表現(xiàn)亮眼，其他公司只能望其項背。分析認為，考慮到產(chǎn)品漲價以及房地產(chǎn)銷售向好的延后影響等多個因素，家電今年業(yè)績可持續(xù)。

　　并購增厚巨頭業(yè)績

　　2017一季報顯示，美的集團實現(xiàn)營業(yè)總收入597.56億元，增長55.85%，歸母凈利潤43.53億元，增長11.4%。格力電器實現(xiàn)營業(yè)收入296.82億元，同比增20.46%;歸母凈利潤40.15億元，同比增27.05%。

　　白電強者恒強的局面沒有打破，巨頭以外的白電企業(yè)，有的營收還沒有巨頭的凈利潤高。

　　美的集團和青島海爾業(yè)績的增厚均有并表因素。第一季度美的集團收購的庫卡集團及東芝家電經(jīng)營狀況良好，庫卡集團實現(xiàn)營業(yè)收入58.07億元，同比增加26%，凈利潤1.96億元，同比增加27%。剔除并購資產(chǎn)溢價攤銷影響，美的凈利潤同比增長22%。

　　青島海爾一季度GEA(通用電氣家電資產(chǎn)與業(yè)務)貢獻公司收入105億元，貢獻歸母凈利潤約4.67億元，一季度原公司業(yè)務(不含GEA)實現(xiàn)收入272.5億元，同比增長22.6%，其中白電收入增長24.9%。此外，青島海爾在去年1月改變了對青島銀行的會計核算方法，相應增加2016年1季度歸母凈利潤，所以扣非歸母凈利潤同比增長51.0%。

　　空調(diào)銷售帶動業(yè)績

　　盡管巨頭都在轉(zhuǎn)型，但家電仍是收入的主要來源，三大巨頭家電業(yè)務收入占了營收的八成以上，其中又以“空冰洗”三大白電占大頭。今年一季度，“領頭羊”空調(diào)內(nèi)銷延續(xù)去年下半年以來的勢頭，繼續(xù)增長。產(chǎn)業(yè)在線數(shù)據(jù)顯示，2017冷年(2016年8月-2017年7月)截至今年2月，家用空調(diào)總生產(chǎn)量6590.6萬臺，同比增長43.3%，內(nèi)銷出貨量是3791萬臺，同比增長55.6%，出口總量是2356.3萬臺，同比增長13.1%。生產(chǎn)量、出貨量、增長率均創(chuàng)歷史新高。

　　4月份，主要空調(diào)企業(yè)的排產(chǎn)量仍然保持高速增長。產(chǎn)業(yè)在線數(shù)據(jù)顯示，4月份格力、美的、海爾、奧克斯、志高、海信科龍、TCL、長虹的家用空調(diào)排產(chǎn)分別同比增長67%、55%、53%、60%、13%、49%、26%和79%。

　　“海爾、美的業(yè)績向好都有并表因素，但整體來看家電股業(yè)績是比較好的，后續(xù)隨著已售住房陸續(xù)進入裝修階段，業(yè)績可持續(xù)。”中怡康白電事業(yè)部研究經(jīng)理王宏吉認為，家用空調(diào)庫存目前達到4000萬套，需要引起業(yè)內(nèi)注意，但他認為，這個庫存是旺季來臨前的庫存，后期主要看終端銷售能否支撐，“由于這一波壓貨是在原材料上漲周期的底部壓進去的，所以如果旺季銷售支撐，那就是很好的機會。”

　　除空調(diào)之外，冰洗市場銷售也平穩(wěn)，中怡康數(shù)據(jù)顯示，今年一季度洗衣機銷量同比漲6%，冰箱銷量同比漲1.7%，“全年來看會比較平穩(wěn)”，王宏吉說道。

　　長江證券行業(yè)分析師徐春也認為，本輪空調(diào)渠道補庫更多是經(jīng)銷商基于提價預期進行的主動提前旺季備貨，因此整體庫存壓力可控。

　　產(chǎn)業(yè)布局

　　美的暫領先一籌

　　美的4月28日宣布，位于美國硅谷的未來技術中心正式投入運營，今后五年將在該中心投入2.5億美元做研發(fā)，研發(fā)方向是人工智能(AI)、芯片、傳感器以及智能機器人。此前，美的在美國已經(jīng)擁有一個主攻家電研發(fā)的美國研發(fā)中心。

　　通過并購，美的迅速完成在機器人產(chǎn)業(yè)的布局，從機器人的控制系統(tǒng)、控制器和機器人本體、系統(tǒng)集成等領域，再到運動控制和自動化解決方案領域，美的都占據(jù)了一席之地。