時(shí)隔半年，融券業(yè)務(wù)再次回到投資界視野。繼方正證券和中泰證券之后，平安證券昨日在官網(wǎng)發(fā)布公告稱，將在24日起恢復(fù)融券業(yè)務(wù)。據(jù)證券時(shí)報(bào)·券商中國記者的調(diào)查，西南證券、東方證券和興業(yè)證券等35家券商通道，在2月份出現(xiàn)了融券賣出，累計(jì)賣出規(guī)模從數(shù)萬到數(shù)億不等。調(diào)查顯示，國信證券、招商證券、國泰君安、華泰證券、銀河證券尚未恢復(fù)融券業(yè)務(wù)。

　　不過，在眾多已恢復(fù)融券業(yè)務(wù)的大型券商中，有些基本無法融到券，交易規(guī)模僅為千萬級別。比較普遍的情況是，盡管每日公布的券種不同，但規(guī)模和種類大同小異，要么是停牌的股票，要么是一手、兩手尚在交易的券種，券種通常不超過5只。

　　公開數(shù)據(jù)顯示，在指數(shù)高位震蕩的去年5、6月份，融券余額從未超過百億。由于指數(shù)已大幅回落，且目前市場存量資金有限，即便恢復(fù)融券業(yè)務(wù)，規(guī)模也很難回到高位。數(shù)據(jù)顯示，目前融券規(guī)模僅為20億元，這些合約基本上為券商在暫停融券業(yè)務(wù)之前已簽訂，且尚未到期的合約。

　　去年8月份之前，對于融資融券標(biāo)的證券，投資者可以在同一交易日內(nèi)，通過買入標(biāo)的證券及融券賣出同一標(biāo)的證券，并使用當(dāng)日買入的證券償還當(dāng)日融券負(fù)債，以較低成本變相實(shí)現(xiàn)日內(nèi)多次回轉(zhuǎn)交易。但在去年8月，滬深交易所對融券業(yè)務(wù)采取了新的規(guī)定：投資者在融券賣出后，需從次一交易日起方可償還相關(guān)融券負(fù)債。

　　不過市場人士表示，目前對融券業(yè)務(wù)的誤解仍然很多，比如融券會有較強(qiáng)的助跌作用，會使得投資者追漲殺跌。實(shí)際上，按照我國的融資融券制度，融券業(yè)務(wù)只能追漲，不能殺跌。

　　根據(jù)融資融券相關(guān)規(guī)定，融券交易采用提價(jià)制度，投資者融券賣出的報(bào)價(jià)不得低于前一筆交易的成交價(jià)。比如，某一股票前一筆成交價(jià)為10.2元，投資者融券賣出的價(jià)格必須高于10.2元，這在暴跌的環(huán)境下和快速下跌的過程中極難成交。因此，在絕大部分對沖策略中，都是先低位買進(jìn)，后融券賣出，通過現(xiàn)券還券，實(shí)現(xiàn)日內(nèi)回轉(zhuǎn)交易。