下半年以來，A股市場精彩紛呈。在煤炭有色、新能源汽車、醫(yī)藥等熱點板塊輪番發(fā)力之下，各類主題基金也以搶眼的業(yè)績表現(xiàn)，頻頻“霸屏”。伴隨四季度投資大幕的開啟，市場開始積極尋找下一個“風口”。在業(yè)內人士看來，四季度通常會出現(xiàn)結構性博弈機會，即板塊間的高拋低吸。其中，建筑裝飾、房地產、快遞、電子、新能源汽車等板塊值得重點關注。

主題基金頻頻“霸屏”

上半年，以“漂亮50”為代表的價值股獨領風騷。但下半年以來，市場熱點逐步擴散，周期、新能源汽車、醫(yī)療等板塊連續(xù)爆發(fā)。在此背景下，各類主題基金呈現(xiàn)“群雄逐鹿”之勢。

在供給側結構性改革的大背景下，產品價格上漲帶來的業(yè)績改善，令周期股一度成為“風口上的領舞者”，煤炭、鋼鐵、有色、化工、水泥等行業(yè)輪番表現(xiàn)，相關主題基金的凈值也水漲船高，鋼鐵B、煤炭B級、有色B和有色800B的漲幅一度超過50%。

進入9月，新能源汽車產業(yè)鏈板塊急速升溫，部分新能源主題基金凈值隨之高歌猛進，牢牢占據(jù)了業(yè)績排行榜前列。數(shù)據(jù)顯示，富國中證新能源汽車B、交銀國證新能源B和鵬華中證新能源B的月收益率分別高達24.7%、20.81%和17.18%，排名居同類基金前三位。

國慶中秋長假期間，港股在多個市場興奮點的助推下，一舉創(chuàng)下近10年新高。長假后的第一個交易日，滬港深主題基金齊齊開啟“補漲”模式。東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，10月9日滬港深主題基金平均凈值上漲1.9%。其中，博時滬港深價值優(yōu)選A/C、廣發(fā)滬港深新起點股票、匯添富滬港深新價值股票等多只基金的單日凈值增長率均超過4%。

受多重利好刺激，沉寂已久的A股醫(yī)藥板塊節(jié)后也迎來了一波普漲行情，10月10日的基金單日凈值漲幅榜，因此被醫(yī)療主題基金全面“霸屏”。數(shù)據(jù)顯示，華寶興業(yè)中證醫(yī)療指數(shù)、廣發(fā)醫(yī)療指數(shù)大漲5%以上。國投瑞銀醫(yī)療保健、匯添富醫(yī)療中證指數(shù)、富國醫(yī)療保健行業(yè)等8只醫(yī)療主題基金上漲超3%。此外，還有多只醫(yī)藥基金漲幅超2%。

尋找下一個投資“風口”

伴隨四季度投資大幕的開啟，市場開始積極尋找下一個“風口”。北京和聚投資表示，根據(jù)歷史規(guī)律，四季度通常會出現(xiàn)結構性博弈機會，即板塊間的高拋低吸。可關注當前機構配置偏低、前三季度漲幅相對較小的品種，如建筑裝飾、房地產板塊。

行情顯示，部分行業(yè)近期已開始預熱。例如，10月10日、11日兩天，中通快遞和韻達快遞相繼宣布調價。華創(chuàng)證券分析師吳一凡認為，四季度要重視快遞行業(yè)的投資機會，快遞行業(yè)未來仍將保持25%至30%的較快增速。隨著“雙十一”臨近，快遞旺季有望成為相關板塊的催化劑。

在華安基金崔瑩看來，四季度電子與新能源汽車板塊具有較大投資機會。首先，雖然iPhone 8和iPhone X已經發(fā)布，但從行業(yè)發(fā)展規(guī)律看，全球硬件創(chuàng)新周期還沒有結束，未來智能手機、汽車電子化等領域還有創(chuàng)新機會。其次，今年新能源汽車一直是成長股中表現(xiàn)最好的板塊，考慮到今年表現(xiàn)比較好的主要是偏上游的企業(yè)，下半年或明年，中游產業(yè)鏈或許有一些投資機會。

“創(chuàng)業(yè)板將成為后市一個熱點，有實質題材的創(chuàng)業(yè)板個股相對樂觀?？芍攸c關注業(yè)績持續(xù)增長的創(chuàng)藍籌個股，包括基因測序、人工智能等。”深圳一位私募基金人士表示。

對于一路高歌猛進的港股，匯豐晉信基金經理程彧分析稱，四季度兩地市場可能均以震蕩為主，但港股有望繼續(xù)跑贏A股。這背后核心的原因在于，港股市場對于內地經濟和上市公司盈利的預期更低，因而有望享受戴維斯雙升（盈利和估值的雙重提升）帶來的收益。此外，在南下資金與國際資本回流的雙重關照下，港股市場的資金面更為寬松。