國際收支基本平穩(wěn)，跨境資金流動風險總體可控，外匯管理局表示—— 

我國外匯儲備是充裕的（讀數(shù)·發(fā)現(xiàn)經(jīng)濟運行的軌跡）

本報記者　王觀

制圖：張芳曼

　　1月21日，國家外匯管理局公布了2015年12月銀行結售匯和銀行代客涉外收付款等數(shù)據(jù)，國家外匯管理局新聞發(fā)言人王春英就相關問題回答了記者提問。

　　跨境資金流動總體呈現(xiàn)凈流出態(tài)勢，四季度流出壓力較三季度有所緩解

　　數(shù)據(jù)顯示，2015年，銀行結匯較2014年下降9%，售匯增長24%，結售匯逆差4659億美元；銀行代客涉外收入較2014年微降0.8%，支出增長6%，涉外收付款逆差2009億美元，其中，涉外外匯收付款逆差2538億美元。

　　從銀行結售匯數(shù)據(jù)看，一季度逆差914億美元，二季度逆差收窄至139億美元，三季度逆差擴大至1961億美元，四季度逆差回落至1644億美元。從銀行代客涉外外匯收付款數(shù)據(jù)看，一至四季度逆差分別為253億、16億、1637億和631億美元，四季度外匯凈流出較三季度下降61%。

　　“我國跨境資金流動總體呈現(xiàn)凈流出態(tài)勢，四季度流出壓力較三季度有所緩解。”王春英表示，2015年，銀行結售匯和代客涉外收付款總體均呈現(xiàn)逆差，跨境資金流動呈現(xiàn)較大波動。同時，企業(yè)積極償還境內(nèi)外匯貸款和跨境融資，有序釋放高杠桿經(jīng)營和貨幣錯配風險，藏匯于民穩(wěn)步推進，企業(yè)“走出去”對外投資加快。

　　近期，我國跨境資金流動形勢發(fā)生較大變化，對此，王春英表示，當前跨境資金流動主要對應著我國對外資產(chǎn)負債結構的調(diào)整。目前，我國國際收支狀況基本平穩(wěn)，跨境資金流動風險總體可控。

　　一方面，我國經(jīng)常賬戶持續(xù)順差，順差形成的原因和結構相對合理，而且外匯儲備規(guī)模仍穩(wěn)居世界第一位，2015年末為3.33萬億美元，正常的國際收支支付完全有保障。同時，近期部分企業(yè)主動進行資產(chǎn)負債結構調(diào)整，有利于降低未來的外債償還風險。

　　另一方面，多年來我國外債警戒指標一直處于國際安全標準之內(nèi)。例如，去年9月末，我國本外幣全口徑短期外債余額與外匯儲備余額之比為29.1%，較去年3月末下降2.5個百分點，遠遠低于100%的國際安全標準。

　　隨著人民幣匯率市場化形成機制不斷完善，外匯儲備上下波動可能成為新常態(tài)

　　2015年末，我國外匯儲備余額較2014年末下降5127億美元，減少的外匯儲備去哪了？

　　王春英分析，影響外匯儲備規(guī)模變動的因素較多，既包括央行在外匯市場的操作，也包括外匯儲備投資資產(chǎn)的價格波動、匯率變化以及儲備支持“走出去”的資金運用等。

　　一方面，匯率、價格等非交易價值變動使得外匯儲備賬面價值減少逾千億美元，這不同于實際的外匯從外匯儲備中流出。去年前三季度，因外匯市場供求買賣形成的外匯儲備資產(chǎn)累計下降2272億美元；而同期外匯儲備賬面余額減少3289億美元，意味著匯率折算等估值因素導致外匯儲備賬面價值減少1017億美元。由于美元作為外匯儲備的計量貨幣，其他各種貨幣相對美元的匯率變動也會導致外匯儲備規(guī)模變化。

　　另一方面，我國企業(yè)等主體優(yōu)化境內(nèi)本外幣資產(chǎn)負債結構，增持外匯存款、償還外匯貸款。2015年，企業(yè)、個人外匯存款分別增加249億和184億美元，境內(nèi)銀行為滿足企業(yè)遠期保值需求凈增持外匯頭寸1024億美元。

　　王春英強調(diào)，根據(jù)國際貨幣基金組織關于外匯儲備的定義，外匯儲備在支持“走出去”等方面的資金運用記賬時也會從外匯儲備規(guī)模內(nèi)調(diào)出。

　　“國內(nèi)外經(jīng)濟金融環(huán)境依然復雜多變，外匯儲備上下波動屬于正?，F(xiàn)象。”王春英表示，未來隨著人民幣匯率市場化形成機制不斷完善，國際收支趨向基本平衡，儲備規(guī)模上下波動可能成為新常態(tài)。

　　外匯儲備持續(xù)下降，其流動性是否會耗盡？王春英分析，外匯儲備規(guī)模的增減是宏觀經(jīng)濟運行的結果。近期外匯儲備規(guī)模的變動，主要體現(xiàn)了境內(nèi)主體本外幣資產(chǎn)負債的適應性調(diào)整，其中蘊藏著一些積極信號，未來變化需要理性看待。

　　從負債角度看，我國對外償債風險有序可控。去年9月末，我國1.53萬億美元的外債余額中，5063億美元為中長期外債，短期外債中近一半是與貿(mào)易有關的信貸。

　　從資產(chǎn)角度看，企業(yè)是藏匯于民的重要主體，并且以對外直接投資為主，近年來已取得較大進展。去年9月末，我國市場主體的對外直接投資資產(chǎn)較去年3月末上升了525億美元。

　　王春英認為，總體來看，無論是以絕對金額，還是各種充足性指標進行衡量，我國外匯儲備都是充裕的。

　　美聯(lián)儲加息不會改變我國國際收支中長期保持基本平衡的格局

　　近期，美聯(lián)儲重啟加息，該如何看待美聯(lián)儲加息對我國跨境資金流動的影響？王春英認為，美聯(lián)儲加息將推動我國市場主體相關的資產(chǎn)負債結構順周期調(diào)整，這是市場規(guī)律，也是必然現(xiàn)象。

　　“美聯(lián)儲加息將給新興經(jīng)濟體普遍帶來一定挑戰(zhàn)，但我國抵御外部沖擊的能力相對較強。”王春英表示，從我國情況看，經(jīng)濟基本面總體良好，在經(jīng)濟體量已經(jīng)較大的情況下，經(jīng)濟增速仍位居世界主要經(jīng)濟體前列，而且國內(nèi)經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)結構多樣，潛力大、韌性強、回旋余地大，金融體系總體穩(wěn)??；國際收支運行平穩(wěn)、健康，貨物貿(mào)易、經(jīng)常賬戶持續(xù)順差。美聯(lián)儲加息不會改變我國國際收支中長期保持基本平衡的格局。

　　王春英分析，此輪美聯(lián)儲加息的目的是貨幣政策正?；墙o過熱經(jīng)濟降溫，并且還需要考慮美國經(jīng)濟金融運行直接或間接受到的影響，包括其他經(jīng)濟體在溢出效應下的相關變化也可能反過來影響美國。因此，美聯(lián)儲加息可能是一個緩慢謹慎且符合預期的過程，美元指數(shù)在加息前后也是有波動的，部分市場影響可能會逐步消化。

　　“我國跨境資金流動從根本上還是由國內(nèi)經(jīng)濟基本面決定。”王春英認為，未來幾年，隨著我國經(jīng)濟結構的優(yōu)化升級、深化改革紅利的逐步釋放，國內(nèi)經(jīng)濟有望在調(diào)整到位后企穩(wěn)回升，進一步奠定我國國際收支基本平衡的基礎。