今年二季度股票市場的紅火讓全國性商業(yè)銀行的整體收益能力大幅上升。據(jù)普益財富發(fā)布的2015年二季度銀行理財能力排名顯示，全國性商業(yè)銀行的收益能力單項中得分較2015年一季度進步較大。據(jù)調(diào)研，這些銀行理財資金直接介入股市的情況非常少，主要通過與券商、基金、信托等機構(gòu)來操作。

　　普益財富報告顯示，納入統(tǒng)計的18家全國性商業(yè)銀行二季度的收益能力較一季度都有所提升，超過半數(shù)的全國性商業(yè)銀行收益能力的得分均有提高。

　　值得一提的是，今年二季度投資環(huán)境并不理想。今年以來，地方政府債務置換、房地產(chǎn)行業(yè)調(diào)整周期的到來以及經(jīng)濟下行導致的融資方風險累積，使高收益、低風險的非標類金融產(chǎn)品越來越稀有。為何在全國性商業(yè)如此惡劣的投資環(huán)境下，商業(yè)銀行的收益能力上升？

　　普益財富研究員李林夏認為，二季度全國性銀行理財產(chǎn)品平均收益上升與資產(chǎn)投向于資本市場有很大的關(guān)系。他認為，參與資本市場程度較高的銀行基本都集中在全國性商業(yè)銀行里，這得益于他們本身的資產(chǎn)管理實力，在風險把控及投資項目的甄選方面更有經(jīng)驗。

　　2015年二季度的大部分時間里，二級股票市場交易非?；钴S。據(jù)李林夏考察，高達數(shù)萬億元的銀行入市資金通過銀行和同業(yè)獨特的結(jié)構(gòu)化設(shè)計和風控措施，轉(zhuǎn)化成為理財資金投資所需的高收益資產(chǎn)，并拓寬了全國性銀行理財資金募集成本的騰挪空間。不過，這些銀行理財資金直接介入股市的情況非常少，主要通過與券商、基金、信托等機構(gòu)來操作。傳統(tǒng)的入市資金主要通過傘形信托與券商兩融收益權(quán)來進行資產(chǎn)配置。除上述兩類途徑外，銀行還通過各類基金參與二級市場，通過新股IPO、定向增發(fā)、企業(yè)并購、未上市公司股權(quán)等參與一級及一級半市場。

　　需要指出的是，隨著二季度末股市風險的暴露，股指寬幅震蕩成為常態(tài)，銀行理財入市資金的安全性大大降低，迫使銀行參與權(quán)益類資本市場的程度在下降。2015年5月開始，證監(jiān)會關(guān)上了傘形信托，股災期間證監(jiān)會暫停IPO又關(guān)上了一道門。李林夏預計，中國權(quán)益類資本市場的行情不能在2015年三季度逐步穩(wěn)定和轉(zhuǎn)牛，銀行理財資金收益率繼續(xù)下滑或是大勢所趨。

　　北京商報記者 劉澤先 岳品瑜/文 CPF/圖