北京商報訊（記者 孟凡霞）自2014年底本輪牛市啟動以來，股市的賺錢效應吸引了一批又一批股民涌入淘金，而偏好穩(wěn)健的投資者則對掛鉤股市的結構性理財產品情有獨鐘。不過，從產品到期情況來看，5月有20余款掛鉤于股市的理財產品未達到最高預期收益。

根據普益財富的統(tǒng)計，5月到期銀行理財產品共計5989款，公布了到期收益率的產品中，有44款未實現預期最高收益率。其中43款為結構性產品，1款為組合投資類產品。北京商報記者從普益財富方面了解到，未達到最高預期收益的結構性理財產品中有27款掛鉤于股市，其中廣發(fā)銀行數量最多，達到17款，農業(yè)銀行和交通銀行分別為8款和2款。

那么，在股市大漲背景下，為何這些產品收益率出現縮水？看錯方向恐怕是最尷尬的原因。如農業(yè)銀行發(fā)行的“金鑰匙如意組合”2015年第22期看跌滬深300指數人民幣理財產品，該產品投資起始日為2015年4月2日，投資期限為35天，掛鉤滬深300指數，如觀察日滬深300指數的收盤價小于或等于期初滬深300指數，則到期時投資者獲得7.6%的年化收益率；如觀察日滬深300指數的收盤價格大于期初滬深300指數，則到期時投資者獲得1.5%的年化收益率。由于股市在四五月持續(xù)上漲，此產品最終實現了1.5%的到期年化收益率。此外，部分產品設置了區(qū)間，如果股市的漲幅遠遠超過了理財產品當時設定的區(qū)間價格，按照結構性理財產品設置的規(guī)則，只能按照最低收益率標準來兌付。

而來自銀率網的報告顯示，平安銀行也出現多款未達最高預期收益率的掛鉤股市理財產品，分別為“財富結構類（100%保本掛鉤股票）資產管理類”2014年362期、2014年399期、2014年387期和2014年417期。這四款產品預期收益率均為0.5%-7%，但到期時均只實現了0.5%的收益。

不過，也有銀行發(fā)行的掛鉤股市的理財產品在本輪牛市中大賺特賺，招商銀行發(fā)行的“焦點聯(lián)動系列之股票指數表現聯(lián)動（滬深300指數期末雙向連續(xù)型帶觸碰條款）非保本理財計劃（104988 ）”就實現了26.86%的到期年化收益率。

普益財富分析師葉林峰表示，無論是區(qū)間型還是非區(qū)間型收益結構，其到期收益率將取決于掛鉤標的價格走勢，因此投資者選擇結構性理財產品時，應對掛鉤投資標的未來走勢進行判斷，以此篩選結構性理財產品。對于無經驗的謹慎型投資者，如果也想涉足，不妨先嘗試風險級別較低的、簡單的結構性理財產品，做到風險可控。