成品油價(jià)“十二連降” 業(yè)內(nèi)專家分析稱油股有利好

　　廣州日?qǐng)?bào)訊 （文、表記者井楠）由于國(guó)際油價(jià)跌破50美元/桶，國(guó)內(nèi)成品油價(jià)實(shí)現(xiàn)“十二連降”。

　　昨日下午，國(guó)家發(fā)展改革委發(fā)出通知，決定將汽、柴油價(jià)格每噸分別降低180元和230元，測(cè)算到零售價(jià)格90號(hào)汽油和0號(hào)柴油（全國(guó)平均）每升分別降低0.13元和0.20元，調(diào)價(jià)執(zhí)行時(shí)間為1月12日24時(shí)。

　　國(guó)家發(fā)改委解釋稱：按現(xiàn)行成品油價(jià)格形成機(jī)制測(cè)算，汽、柴油價(jià)格每噸可分別降低395元和380元。根據(jù)1月12日財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)總局印發(fā)的《關(guān)于繼續(xù)提高成品油消費(fèi)稅的通知》規(guī)定，自1月13日零時(shí)起汽、柴油消費(fèi)稅單位稅額每升分別提高0.12元和0.10元，折合每噸影響汽、柴油價(jià)格分別少降215元和150元。兩個(gè)因素相抵，國(guó)內(nèi)汽、柴油價(jià)格每噸分別降低180元和230元。

　　國(guó)際油價(jià)1個(gè)半月內(nèi)“見(jiàn)底”是大概率事件

　　本周一亞洲市場(chǎng)開(kāi)市之后，國(guó)際油價(jià)繼續(xù)刷5年半新低，一度跌破了47美元，至46.83美元/桶。開(kāi)年之后，國(guó)際油價(jià)繼續(xù)向下，技術(shù)面圖形顯示，并沒(méi)有放量筑底。廣州日?qǐng)?bào)記者從廣州現(xiàn)貨、期貨市場(chǎng)了解到：雖然投資者“抄底”、“做多”意愿強(qiáng)烈，但實(shí)際上至今仍處在觀望態(tài)度中，還沒(méi)有什么人大量抄底做多。

　　廣州資深投資者、華泰長(zhǎng)城的期貨客戶王先生說(shuō)：“兩個(gè)因素導(dǎo)致我不會(huì)輕易做多，一是美聯(lián)儲(chǔ)政策預(yù)期導(dǎo)致美元依然大漲；二是歐佩克不‘松口’。”他的50萬(wàn)元資金目前處在空倉(cāng)狀態(tài)，仍認(rèn)為：“而今做空風(fēng)險(xiǎn)較大，距離底部應(yīng)該不遠(yuǎn)了。”

　　廈門大學(xué)能源學(xué)院的林伯強(qiáng)教授分析認(rèn)為：過(guò)去半年的油價(jià)暴跌與金融危機(jī)發(fā)生時(shí)的2008年~2009年有一定的類別性；基本面情況類同。他并不認(rèn)為頁(yè)巖氣工業(yè)對(duì)長(zhǎng)線油價(jià)構(gòu)成了重大影響，目前頁(yè)巖氣的全球占比遠(yuǎn)不到1%。歐佩克不減產(chǎn)應(yīng)是油價(jià)繼續(xù)跌的主要原因。但即便不減產(chǎn)，油價(jià)技術(shù)面也有修復(fù)需求，供應(yīng)面也不可能持續(xù)寬松。油價(jià)未來(lái)1個(gè)半月觸底屬于大概率事件，預(yù)計(jì)30~40美元之間筑底，跌到20多美元的可能性幾乎不大。

　　他同時(shí)認(rèn)為，歐佩克“松口”之后，油氣價(jià)格可能會(huì)出現(xiàn)比較大幅度的反彈，能觸及60~80美元區(qū)間。廣州日?qǐng)?bào)記者看到：2009年，油價(jià)由40美元以下位置反彈至80美元以上位置，一共花費(fèi)了10個(gè)月時(shí)間。

　　油股：“兩桶油”再大跌 難言油氣板塊后市價(jià)值

　　對(duì)于A股市場(chǎng)的油氣板塊上市公司來(lái)說(shuō)，“油氣改革”更接“地氣”，過(guò)去1個(gè)月時(shí)間里的影響力遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于油價(jià)的暴跌。同時(shí)，由于大盤沖高回落，油氣板塊本周開(kāi)始呈現(xiàn)大幅下跌走勢(shì)，上周反彈無(wú)功而返。昨日，中國(guó)石化大跌2.38%，中國(guó)石油大跌3.73%。

　　盡管如此，2015年，油氣板塊的“利好”信息仍遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于“利空”信息。一方面，“油氣改革”會(huì)帶來(lái)市場(chǎng)兼并重組等資產(chǎn)變動(dòng)，增加機(jī)構(gòu)的想象空間；二方面，油價(jià)暴跌距離底部不遠(yuǎn)，后市轉(zhuǎn)好成為了大概率事件；三方面，受國(guó)家政策推動(dòng)，中國(guó)基建物流業(yè)開(kāi)始了新的起點(diǎn)，隨著經(jīng)濟(jì)回暖，對(duì)于能源的需求量將逐步增大。

　　中山證券的投資部負(fù)責(zé)人黃曉坤建議關(guān)注三類油股：一是天然氣業(yè)務(wù)占比較大的企業(yè)，將最先受益于“油氣改革”；二是從事油氣收購(gòu)的小型民企背景與彈性較大的下游中小企業(yè)；三是油氣設(shè)備服務(wù)企業(yè)，類似企業(yè)的技術(shù)門檻較高，面臨競(jìng)爭(zhēng)較?。恍枨笤鲩L(zhǎng)后，業(yè)務(wù)往往可以大幅增長(zhǎng)。

　　油氣改革有哪些大動(dòng)作？

　　專家稱：天然氣改革或成突破點(diǎn)

　　與國(guó)際油價(jià)相對(duì)，國(guó)內(nèi)油氣改革呼聲越來(lái)越大：1月至今，中石油、中石化兩家公司先后公布了進(jìn)一步落實(shí)“銷售混改”與“新疆試點(diǎn)改革”的公告，均為2015年改革奠定了基礎(chǔ)。廈門大學(xué)林伯強(qiáng)教授認(rèn)為：而今國(guó)際油價(jià)跌到了低位，對(duì)于“油氣改革”利大于弊，減低了改革的成本與壓力；政府部門不會(huì)錯(cuò)失這個(gè)良機(jī)。他與機(jī)構(gòu)普遍推測(cè)：一季度時(shí)間，隨著國(guó)際油價(jià)的觸底，油氣改革必然有新的大動(dòng)作，天然氣、“兩桶油”繼續(xù)混改可能性較大。

　　1.天然氣改革

　　按照價(jià)改三步走戰(zhàn)略，2015年存量氣價(jià)格將和增量氣價(jià)格實(shí)現(xiàn)并軌。卓創(chuàng)資訊等機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)此計(jì)劃有望提前至上半年完成，屆時(shí)非居民用氣與替代能源比價(jià)關(guān)系基本理順，天然氣門站價(jià)格正式進(jìn)入市場(chǎng)化定價(jià)。不過(guò)，由于國(guó)際油價(jià)已跌破50美元/桶，替代能源燃料油和LPG價(jià)格亦大幅下挫,國(guó)內(nèi)存量氣天然氣價(jià)格傾向于連同增量氣價(jià)格同步下跌。

　　一季度改變可能性（三顆星為滿）：★★★

　　2.兩大石油公司繼續(xù)“混改”

　　開(kāi)年至今，中石油、中石化的“公告”繼續(xù)圍繞“混改”展開(kāi)；機(jī)構(gòu)預(yù)期，兩家企業(yè)勢(shì)必繼續(xù)在勘探、煉化、油服等中上游業(yè)務(wù)方面引入民資，繼續(xù)改革。但廈門大學(xué)林伯強(qiáng)教授提醒：廣大民企對(duì)于門檻較高的煉化、勘探等業(yè)務(wù)的實(shí)際興趣并不大；油氣企業(yè)可能依然會(huì)進(jìn)一步在油服、銷售業(yè)務(wù)上“做文章”，將改革深入進(jìn)行下去。

　　一季度改變可能性：★★★

　　3.油氣進(jìn)口權(quán)限配額放開(kāi)

　　對(duì)于近日傳聞中甚囂塵上的油氣進(jìn)口權(quán)限放開(kāi)改革趨勢(shì)，廣州日?qǐng)?bào)記者采訪過(guò)的廣東企業(yè)均寄予厚望。喜威（廣州）高管劉冰先生認(rèn)為：“該業(yè)務(wù)利潤(rùn)較高、門檻較低，也是廣大民企、外企最為關(guān)注的改革核心問(wèn)題。”不過(guò)，他也認(rèn)為：結(jié)果可能不如傳聞樂(lè)觀；唯一已經(jīng)取得該權(quán)限的民企——廣匯能源也是僅僅取得了一定的“配額”，并不意味著該領(lǐng)域會(huì)全面放開(kāi)。

　　一季度改變可能性：★★

　　4.管網(wǎng)業(yè)務(wù)放開(kāi)

　　管道網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)也是諸多民企關(guān)注的焦點(diǎn)，從事類似設(shè)備維修、管道建設(shè)業(yè)務(wù)的企業(yè)，國(guó)內(nèi)的數(shù)量超過(guò)了40家。但記者從廣東石化國(guó)企高層獲悉，類似業(yè)務(wù)2015年的放開(kāi)前景并不樂(lè)觀，因?yàn)槿ツ耆径仍泄芾韺游募崾荆?ldquo;不許歧視民營(yíng)管網(wǎng)企業(yè)”。言下之意在于：類似業(yè)務(wù)的全面“放開(kāi)”將需要較長(zhǎng)時(shí)間。

　　一季度改變可能性：