人人都愛(ài)促銷(xiāo)?？纯措p十一的瘋狂，看看雙十二的長(zhǎng)龍，你就會(huì)明白：只要商品價(jià)格打折，總會(huì)有人瘋搶。

　　當(dāng)然，這個(gè)規(guī)律一般只適合零售業(yè)，換到了金融市場(chǎng)，卻往往相反，明明有折扣在，大多數(shù)人卻會(huì)視而不見(jiàn)，更不要說(shuō)瘋搶了。

　　是的，我說(shuō)的就是A股市場(chǎng)上已經(jīng)為數(shù)不多的封閉式基金?；疬@東西，相信大多數(shù)人都不陌生。比如大熱的余額寶，其背后其實(shí)就是一只名為天弘增利寶的貨幣基金。不過(guò)，大多數(shù)人接觸到的基金，都屬于開(kāi)放式基金這個(gè)大類(lèi)別，這類(lèi)基金的基本特質(zhì)就是：隨時(shí)可以按照每個(gè)交易日公布的凈值申購(gòu)贖回，基金規(guī)模時(shí)時(shí)變化。

　　不過(guò)，在開(kāi)放式基金大量流行之前，我國(guó)A股市場(chǎng)還上市過(guò)一批封閉式基金。相比開(kāi)放式基金，封閉式基金一旦上市就規(guī)模確定，不能申購(gòu)也不能贖回，只能像股票一樣通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)將份額買(mǎi)賣(mài)轉(zhuǎn)讓。

　　要知道，大批開(kāi)放式基金上市后沒(méi)多久，就遇上了2000年到2005年的漫漫熊市，拿著基金不斷虧損卻還不能贖回，于是愈多投資者選擇奪路而逃，這就帶來(lái)了封閉式基金一個(gè)極為獨(dú)特的特質(zhì)：折價(jià)交易。

　　以目前折價(jià)率較高的基金科瑞為例，其最新的市價(jià)相較凈值有14%的折價(jià)——這相當(dāng)于通過(guò)基金科瑞買(mǎi)入其持有的一攬子股票，立馬給你打了個(gè)8.6折。雖然這個(gè)折扣相比雙十一這種動(dòng)輒五折的力度并不算大，但這畢竟是金融產(chǎn)品，有折扣也就不錯(cuò)了。

　　封基折價(jià)，絕對(duì)是個(gè)好東西，因?yàn)榉饣蹆r(jià)只是階段性產(chǎn)物，不會(huì)永久存在。這就又要說(shuō)到封基和開(kāi)放式基金的另一個(gè)重要差別，開(kāi)放式基金理論上是永遠(yuǎn)可以存在的，只要其規(guī)模保持在清盤(pán)線(xiàn)之上，但是封閉式基金因?yàn)榭紤]到不能贖回的特性，所以其只有相對(duì)較短的持續(xù)期，一般是15到20年。當(dāng)封閉式基金到期之后，只要持有人同意，就會(huì)進(jìn)行激動(dòng)人心的“封轉(zhuǎn)開(kāi)”，變成一只開(kāi)放式基金——正如前面所說(shuō)的，開(kāi)放式基金是可以按照凈值贖回的。

　　是的，這就是封基折價(jià)的巨大優(yōu)勢(shì)，眼下你可以按照封基折價(jià)買(mǎi)入份額，只要熬到封轉(zhuǎn)開(kāi)就可以按照凈值贖回，白賺其中的價(jià)差，多好的事情！

　　封閉式基金之所以被許多穩(wěn)健投資者看重，就在于其價(jià)差提供的安全點(diǎn)。還是以打了8.6折的基金科瑞為例，其2017年3月12日到期，還有2年多時(shí)間。假如這兩年多里面，基金科瑞的凈值不漲也不跌，那么你就賺到14%的價(jià)差，年化也要接近7%；如果基金科瑞凈值上漲10%，你的盈利就是24%；如果未來(lái)市場(chǎng)沒(méi)有牛市，基金科瑞凈值不行下跌10%呢？因?yàn)?4%價(jià)差的存在，你竟然還微賺4%——漲的時(shí)候賺得多，下跌的時(shí)候虧得少，多么的美妙！

　　更重要的是，由于封閉式基金都有期限，屬于到期一個(gè)少一個(gè)的“保護(hù)動(dòng)物”。曾幾何時(shí)，滬深兩市還有五十多個(gè)封閉式基金，但是那么多年下來(lái)，如今剩下的不過(guò)7只，如果扣除年末到期的基金景福，可選的只有六只而已，對(duì)于投資者而言，真的是要且行且珍惜了。

　　目前僅剩的6只期限較長(zhǎng)的傳統(tǒng)封閉式基金中，歷史表現(xiàn)最好的當(dāng)屬基金通乾，被專(zhuān)業(yè)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)晨星授予4星評(píng)級(jí)(最高為5星)，不過(guò)其近期受到市場(chǎng)瘋搶?zhuān)蹆r(jià)率僅7.6%了，參考1.7年的到期年限，算下來(lái)年化折價(jià)率也就4.5%相對(duì)較低。如果退而求其次，選擇基金久嘉和基金科瑞兩個(gè)3星評(píng)級(jí)封閉式基金，那么折價(jià)率則在13%到14%之間，年化也有5-6%，對(duì)于注重防守性的投資者，這是更好的選擇。

　　(新聞晨報(bào))