繼主動(dòng)在新三板摘牌后，江蘇東吳保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“東吳保險(xiǎn)”)股權(quán)溢價(jià)近3倍被轉(zhuǎn)讓，讓市場(chǎng)對(duì)保險(xiǎn)中介牌照再次受到關(guān)注。10月15日，杭州大自然科技股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“大自然”)發(fā)布公告稱，全資子公司浙江恩嘉壹汽車服務(wù)有限公司(以下簡(jiǎn)稱“浙江恩嘉壹”)擬收購東吳保險(xiǎn)64%的股權(quán)，收購價(jià)格為4038.61萬元，增值率為289%。一位保險(xiǎn)業(yè)內(nèi)人士指出：“今年上半年，全國(guó)性的保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)或?qū)I(yè)代理牌照價(jià)格確實(shí)是在持續(xù)走高，一張‘干凈’的全國(guó)性中介牌照價(jià)格大多在2300萬-2700萬元之間，相較去年價(jià)格翻番。”

東吳保險(xiǎn)股權(quán)高溢價(jià)轉(zhuǎn)讓

據(jù)了解，浙江恩嘉壹擬使用部分募集資金加自籌資金的現(xiàn)金方式收購東吳保險(xiǎn)64%的股權(quán)。

具體來看，擬以現(xiàn)金方式分別收購蘇州國(guó)發(fā)投資管理有限公司、蘇州億文商務(wù)信息服務(wù)有限公司以及自然人唐少文持有的東吳保險(xiǎn)34%、24%、6%股權(quán)，交易價(jià)格分別為2145.51萬元、1514.48萬元、378.62萬元，合計(jì)為4038.61萬元。收購?fù)瓿珊螅瑬|吳保險(xiǎn)將成為浙江恩嘉壹的控股子公司。

從定價(jià)上來看，截至2018年8月31日，根據(jù)瑞華會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具的《江蘇東吳保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)股份有限公司審計(jì)報(bào)告》，經(jīng)審計(jì)資產(chǎn)總額為2732.88萬元，所有者權(quán)益合計(jì)為1618.49萬元。

根據(jù)江蘇華信資產(chǎn)評(píng)估有限公司出具的資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告，經(jīng)收益法評(píng)估，評(píng)估后的東吳保險(xiǎn)股東全部權(quán)益價(jià)值為6310.33萬元，評(píng)估增值4691.83萬元，增值率289.89%。64%股權(quán)的市場(chǎng)價(jià)值為4038.61萬元。

對(duì)此，江蘇華信資產(chǎn)評(píng)估有限公司認(rèn)為：“從股權(quán)受讓方考慮，購買股權(quán)的價(jià)格主要取決于被評(píng)估企業(yè)未來的收益回報(bào)，回報(bào)高則愿意付出的價(jià)格也高，這與收益法的評(píng)估思路更為吻合。”而對(duì)于此次收購，大自然也表示：“本次收購資產(chǎn)是根據(jù)公司發(fā)展戰(zhàn)略和業(yè)務(wù)發(fā)展需要，有利于公司資產(chǎn)之間發(fā)揮協(xié)同擴(kuò)大效應(yīng)，提升公司綜合競(jìng)爭(zhēng)力，有利于公司實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期整體戰(zhàn)略目標(biāo)，對(duì)公司未來快速發(fā)展具有重要意義。”

保險(xiǎn)中介牌照成“香餑餑”

近年來，保險(xiǎn)市場(chǎng)就像一塊大蛋糕，資本爭(zhēng)食者接連不斷。而隨著監(jiān)管不斷趨嚴(yán)，摘得保險(xiǎn)公司牌照的門檻越來越高，各行業(yè)大佬開始轉(zhuǎn)道爭(zhēng)搶保險(xiǎn)中介牌照，通過銷售保險(xiǎn)來分享行業(yè)紅利。

從獲取保險(xiǎn)中介牌照的方式來看，大多數(shù)資本選擇自己成立保險(xiǎn)中介公司。據(jù)北京商報(bào)記者不完全統(tǒng)計(jì)，今年就有太平洋保險(xiǎn)代理、眾安在線保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)、南航保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)、誠至誠保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)、地球村保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)、康瑞保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)、廣東眾康永道保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)、百瑞保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)、建投華天保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)、貴陽山恩保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)、中瑞萬邦保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)等18家保險(xiǎn)中介牌照獲批。注冊(cè)資本多為5000萬元。

一位保險(xiǎn)牌照代理商對(duì)北京商報(bào)記者表示：“今年以來，由于監(jiān)管收緊注冊(cè)變難，保險(xiǎn)公司牌照審批停滯。對(duì)于一些想進(jìn)入保險(xiǎn)領(lǐng)域的資本而言，拿下一張保險(xiǎn)中介牌照不失為另外一種選擇，但由于審批時(shí)間較長(zhǎng)，一些客戶更傾向于直接收購，價(jià)格也因此走高。如最近委托轉(zhuǎn)讓的一家全國(guó)保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)，價(jià)格就從去年的1200萬元漲至目前的2500萬元。”

對(duì)于保險(xiǎn)牌照走紅的原因，慧擇保險(xiǎn)首席戰(zhàn)略規(guī)劃師馬瀟認(rèn)為：“相比投資保險(xiǎn)公司，中介機(jī)構(gòu)注冊(cè)資金低，5000萬元資本金即可獲得全國(guó)性經(jīng)營(yíng)許可，而保險(xiǎn)公司則為2億元。同時(shí)，團(tuán)隊(duì)建設(shè)的需求也更低，以專業(yè)化小團(tuán)隊(duì)起步，對(duì)接保險(xiǎn)公司就可以開展經(jīng)營(yíng)。從經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)來看，不需要承擔(dān)賠付風(fēng)險(xiǎn)和投資風(fēng)險(xiǎn)，管理好銷售和內(nèi)部運(yùn)營(yíng)就可以靠傭金盈利。投資收回周期也相對(duì)較短，特別是對(duì)于自身就具備銷售場(chǎng)景、銷售隊(duì)伍或客戶資源的資本來說。最重要的是，保險(xiǎn)中介可以對(duì)接多家公司產(chǎn)品，同時(shí)也可以與保險(xiǎn)公司聯(lián)合開發(fā)專屬產(chǎn)品，有更豐富的選擇。”

市場(chǎng)主體不斷擴(kuò)大競(jìng)爭(zhēng)激烈

事實(shí)上，自2002年實(shí)行市場(chǎng)化準(zhǔn)入以來，我國(guó)保險(xiǎn)專業(yè)中介機(jī)構(gòu)迅速增加，并持續(xù)保持增長(zhǎng)的勢(shì)頭。由于原保監(jiān)會(huì)自2009年開始的清理整頓代理市場(chǎng)、提高專業(yè)中介準(zhǔn)入門檻，促進(jìn)專業(yè)中介規(guī)?；l(fā)展等一系列監(jiān)管政策的作用凸顯，2010年之后增速放緩。2016年再次放開牌照審批后，專業(yè)中介數(shù)量又小幅上揚(yáng)。

有數(shù)據(jù)顯示，截至2016年底，全國(guó)共有保險(xiǎn)專業(yè)中介機(jī)構(gòu)2608家，同比增加105家。其中，保險(xiǎn)中介集團(tuán)5家，保險(xiǎn)專業(yè)代理機(jī)構(gòu)1774家，保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)469家，保險(xiǎn)公估機(jī)構(gòu)360家。全國(guó)保險(xiǎn)專業(yè)中介機(jī)構(gòu)注冊(cè)資本362.6億元，同比增長(zhǎng)25.3%。

不過，在保險(xiǎn)中介主體不斷增多的同時(shí)，行業(yè)問題也不斷凸顯。一位保險(xiǎn)專家就指出：“保險(xiǎn)中介企業(yè)以中小企業(yè)居多，粗放式管理，利潤(rùn)率低，中介機(jī)構(gòu)的作用得不到發(fā)揮。一段時(shí)期以來，保險(xiǎn)中介依賴通道這個(gè)現(xiàn)象普遍存在。一方面，保險(xiǎn)公司投入大量人力、物力、財(cái)力在增員以及業(yè)務(wù)拓展上，忽視了自身風(fēng)險(xiǎn)、資金以及客戶服務(wù)等主業(yè)；另一方面，大多數(shù)保險(xiǎn)中介公司，并未發(fā)揮中介機(jī)構(gòu)自身的專業(yè)、緊密聯(lián)系市場(chǎng)的優(yōu)勢(shì)，反而在與保險(xiǎn)公司的博弈中仍延續(xù)著傳統(tǒng)的業(yè)務(wù)模式，扮演的是保險(xiǎn)公司業(yè)務(wù)員的角色。體現(xiàn)不出本該具有的專業(yè)化分工優(yōu)勢(shì)。”

馬瀟認(rèn)為：“保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)市場(chǎng)本身并不大，經(jīng)紀(jì)公司之間的直接競(jìng)爭(zhēng)并不明顯，競(jìng)爭(zhēng)更體現(xiàn)在與保險(xiǎn)公司直銷之間的競(jìng)爭(zhēng)。近年來，保險(xiǎn)中介市場(chǎng)的外部環(huán)境越來越好，消費(fèi)者對(duì)產(chǎn)品學(xué)習(xí)、理解和比較的習(xí)慣，讓中介機(jī)構(gòu)的服務(wù)模式更能迎合和滿足消費(fèi)者的需求，發(fā)展勢(shì)頭也越來越好。消費(fèi)者的投保習(xí)慣在發(fā)生變化、中國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)也在向保障型產(chǎn)品轉(zhuǎn)變，這些外部環(huán)境使得前些年部分保險(xiǎn)公司以互聯(lián)網(wǎng)渠道去中介化的期望并沒有實(shí)現(xiàn)。”

那么，在保險(xiǎn)中介市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)不斷加劇的背景下，專業(yè)保險(xiǎn)中介該如何謀求發(fā)展？馬瀟認(rèn)為：“一方面在于能否為用戶提供有別于保險(xiǎn)公司的價(jià)值，一是要提供客觀、中立、專業(yè)的產(chǎn)品選擇和方案定制服務(wù)，二是要建立從銷售到理賠的閉環(huán)服務(wù)流程，三是整合資源，提供增值服務(wù)。另一方面則在于能否根據(jù)自身的運(yùn)營(yíng)服務(wù)流程，利用互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈、人工智能等技術(shù)，不斷提升運(yùn)營(yíng)效率。”北京商報(bào)記者 許晨輝