7月13日是博時基金20歲的生日。作為首批成立的“老五家”基金公司之一，它同時見證了中國公募基金行業(yè)20周年的發(fā)展歷程。值此之際，本報記者與博時基金總經(jīng)理江向陽暢談走向新時代的養(yǎng)老保險基金市場。

不斷完善的多層次體系與不斷成熟的養(yǎng)老保險基金市場

記者：這些年，國家出臺了多項重要舉措推動養(yǎng)老保險體系發(fā)展。從投資機構(gòu)的角度，您如何看待這一問題？

江向陽：養(yǎng)老保險基金制度事關(guān)全局。我國多支柱的頂層制度設計不斷完善，以政府為主導的第一支柱即基本養(yǎng)老保險已實現(xiàn)基本全覆蓋，積累基金4.6萬億元。以單位主導的養(yǎng)老保障體系第二支柱———企業(yè)年金及職業(yè)年金制度已完成制度構(gòu)建，2017年底，企業(yè)年金參加職工人數(shù)達到2300多萬人，積累基金近1.3萬億元，職業(yè)年金正隨著機關(guān)事業(yè)單位養(yǎng)老保險制度改革逐步推進。作為第三支柱的個人養(yǎng)老獨立賬戶體系正在醞釀建立，已進入制度建設啟動階段。這些成果全面提升了養(yǎng)老保障能力，也為資本市場的發(fā)展創(chuàng)造了條件，都是能夠?qū)崒嵲谠诟惺艿玫降?。對投資機構(gòu)而言，既是挑戰(zhàn)，更是發(fā)展和回饋社會的機遇。

記者：養(yǎng)老保險基金市場化投資是既定政策?？烧f起資本市場，大家是喜憂參半。養(yǎng)老金是老百姓的保命錢，中國資本市場是否值得托付？

江向陽：應當說，我國資本市場也在持續(xù)健康發(fā)展。雖然滬深兩市成立至今不足30余年，但已相當于走完歐美發(fā)達股市近百余年的生長歷程，已形成全方位、無死角的監(jiān)管格局。比如遏制股市杠桿，打擊忽悠式重組，嚴查市場操縱與信息披露違規(guī)，以及新股發(fā)審改革等，都起到了消除股市運行負成本的效果。

為養(yǎng)老保險基金市場服務的金融機構(gòu)，近年來也表現(xiàn)出越來越高的專業(yè)性。以博時為例，博時基金是首批擁有養(yǎng)老保險基金投資管理全牌照的資產(chǎn)管理機構(gòu)之一，截至2017年12月末，綜合資產(chǎn)管理規(guī)模超過1.1萬億元人民幣，其中養(yǎng)老保險基金投資管理規(guī)模超過1600億元人民幣，產(chǎn)品線覆蓋了從公募到非公募、從股票投資到固定收益投資、從低風險到高風險、從主動管理到被動管理、從國內(nèi)到海外等不同類型。據(jù)中國基金業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，2017年末博時社?；鸺捌髽I(yè)年金基金管理規(guī)模位列全行業(yè)前茅。

我們深刻認同養(yǎng)老保險基金投資管理應該實行法制先行、監(jiān)管審慎、受托規(guī)范、配置合理、投資科學、風控嚴謹、收益適中的原則，為社保基金保值增值實現(xiàn)良好開局。

養(yǎng)老保險基金投資應遵循長期價值投資理念

記者：作為中國養(yǎng)老保險基金市場化管理運營的開拓者和踐行者，博時是全國社?；鸷推髽I(yè)年金基金的首批投資管理人、全國社?；鸷Ｍ赓Y產(chǎn)的首家境內(nèi)投資管理人、韓國國民年金等多項國際養(yǎng)老資金的中國投資管理人，目前共管理國內(nèi)外養(yǎng)老資金超過1600億元，是我國最大的養(yǎng)老保險基金資產(chǎn)管理機構(gòu)之一。投身養(yǎng)老保險基金市場14年，博時有何經(jīng)驗可以分享？

江向陽：我們在養(yǎng)老保險基金投資管理上，秉承價值投資理念，研究養(yǎng)老保險基金長期投資、責任投資特點，挖掘市場和客戶需求，總結(jié)起來有三大特點：

一是在公司戰(zhàn)略和資源配置上高度傾斜。博時自2000年起，就將養(yǎng)老保險基金業(yè)務定位為公司長期發(fā)展戰(zhàn)略，其后更將養(yǎng)老保險基金客戶定位為戰(zhàn)略客戶之首。博時目前管理養(yǎng)老保險基金的投資經(jīng)理，都是各投資風格團隊中適合養(yǎng)老保險基金產(chǎn)品策略和投資風格的實力投資經(jīng)理，我們設立的養(yǎng)老保險基金業(yè)務中心，實現(xiàn)前中臺一體化管理，為養(yǎng)老保險基金客戶提供更加專業(yè)、專注、專心、品質(zhì)的服務。

二是在投資理念和投資執(zhí)行上保持一致。養(yǎng)老保險基金屬長期資金，投資風格要求穩(wěn)健，正契合了博時長期價值投資理念和文化精髓。博時內(nèi)部建立了養(yǎng)老保險基金投資管理制度、流程和系統(tǒng)，投資策略堅守、投資紀律執(zhí)行和投資業(yè)績來源，是真實能力創(chuàng)造的，是有蹤跡可尋的。

三是在風險管理和合規(guī)運營上嚴守底線。我們理解養(yǎng)老保險基金投資對絕對安全的訴求。博時已經(jīng)建立了主動式全面風險管理組織架構(gòu)，大力加強風險監(jiān)測和評估。在2017年高壓態(tài)勢的監(jiān)管下，博時嚴守底線、抓落實、強監(jiān)控，養(yǎng)老保險基金組合管理未出現(xiàn)重大合規(guī)、運營風險。

堅定履行投資者教育的主體責任

記者：博時可以說參與了我國養(yǎng)老保險基金市場從無到有、從小到大的全過程。您覺得這個是什么讓博時能夠一直堅持下來？

江向陽：博時基金一直帶著責任感與使命感投入中國養(yǎng)老保險基金事業(yè)發(fā)展，進行了大量的理論、政策研究，并且堅定地履行投資者教育的主體責任。自2002年起《中國勞動保障報》開辟國內(nèi)首個養(yǎng)老保險基金主題專欄，至今持續(xù)十六年，連續(xù)六年開展養(yǎng)老主題征文評選，與人社部聯(lián)合出版《中國養(yǎng)老保險基金測算與管理》、《中國企業(yè)年金制度與管理規(guī)范》、《海外養(yǎng)老金管理》等著作，為我國養(yǎng)老保險基金管理的制度完善、政策發(fā)展和實務改進貢獻一份智慧與力量。

作為這個行業(yè)的早起人和持之以恒的耕耘者，我們欣喜地看到，中國養(yǎng)老保險基金的市場化管理正迎來蓬勃發(fā)展的新時代。面對新的發(fā)展趨勢和機遇，博時基金必然與時俱進，將養(yǎng)老保險基金業(yè)務提升到了一個更新的戰(zhàn)略高度，加大資源投入：

一是專注于長期資產(chǎn)投資管理的研究與實踐，培育高水平的養(yǎng)老保險基金專項投資團隊。為保證養(yǎng)老保險基金資產(chǎn)投資與服務的專業(yè)專注，選調(diào)優(yōu)秀投資經(jīng)理組成年金投資管理團隊，并專門成立年金投資策略委員會，專門負責年金相關(guān)資產(chǎn)的投資管理。

二是前瞻于養(yǎng)老保險基金市場發(fā)展方向，做好三支柱研究與儲備。積極協(xié)助有關(guān)監(jiān)管部門開展三支柱制度建設、政策發(fā)展與產(chǎn)品策略的研究，充分調(diào)動公司養(yǎng)老保險基金投研力量、產(chǎn)品研發(fā)力量及政策研究力量，投入國外養(yǎng)老保險基金產(chǎn)品發(fā)展研究與未來國內(nèi)三支柱產(chǎn)品策略研發(fā)，為發(fā)揮基金業(yè)產(chǎn)品優(yōu)勢、服務于三支柱建設，貢獻智慧和力量。

三是專精于養(yǎng)老保險基金市場服務，提升養(yǎng)老保險基金業(yè)務的專業(yè)服務能力。養(yǎng)老保險基金業(yè)務中心專項服務于全國社保儲備基金、基金養(yǎng)老基金、企業(yè)年金基金及職業(yè)年金基金的市場發(fā)展與客戶服務，力求打造一支專精于養(yǎng)老保險基金業(yè)務服務的一線市場團隊和中臺賬戶管理團隊。