■本報(bào)記者 閆立良

“為對(duì)沖稅期、金融機(jī)構(gòu)繳存法定存款準(zhǔn)備金等因素的影響，維護(hù)銀行體系流動(dòng)性合理穩(wěn)定，央行于2月22日以利率招標(biāo)方式開(kāi)展了3500億元逆回購(gòu)操作。”央行昨日的一則公告終結(jié)了連續(xù)16個(gè)交易日的逆回購(gòu)暫停模式，“削峰填谷”模式再度開(kāi)啟。

22日，央行以利率招標(biāo)方式開(kāi)展了3500億元逆回購(gòu)操作，包括1600億元7天期逆回購(gòu)、1300億元28天期逆回購(gòu)和600億元63天期逆回購(gòu)，中標(biāo)利率均持平于前期。當(dāng)日實(shí)現(xiàn)資金凈投放3500億元。至此，已經(jīng)連續(xù)16個(gè)交易日處于暫停狀態(tài)的逆回購(gòu)操作得以重啟。

2月份共有2435億元MLF到期。央行已于2月13日開(kāi)展了3930億元的MLF操作，致使2月份超額投放1495億元。

業(yè)界對(duì)于今年流動(dòng)性整體狀況并不擔(dān)憂。華創(chuàng)證券首席債券分析師屈慶稱(chēng)，央行通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)利率調(diào)整傳達(dá)的引導(dǎo)利率上行的政策意圖反而更值得關(guān)注。M2增速回落和利率上行對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)影響都十分有限，對(duì)貨幣政策收緊的負(fù)面影響不必過(guò)度擔(dān)憂。

央行曾于去年2月3日和3月16日兩次上調(diào)公開(kāi)市場(chǎng)操作利率，幅度均為10個(gè)基點(diǎn)。后又于12月14日美聯(lián)儲(chǔ)加息當(dāng)日，公開(kāi)市場(chǎng)利率再次隨行就市上行5個(gè)基點(diǎn)。對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)剛剛召開(kāi)的議息會(huì)議，中金公司認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)之前預(yù)測(cè)的2018年加息三次的路徑有進(jìn)一步向上調(diào)整的傾向。因此，該公司維持2018年美聯(lián)儲(chǔ)加息四次的基準(zhǔn)預(yù)測(cè)。

分析人士稱(chēng)，央行會(huì)不會(huì)繼續(xù)在美聯(lián)儲(chǔ)加息前后“隨行就市”上調(diào)公開(kāi)市場(chǎng)利率仍是今年流動(dòng)性調(diào)控的一大看點(diǎn)。央行近日表示，在完善貨幣數(shù)量統(tǒng)計(jì)的同時(shí)，可更多關(guān)注利率等價(jià)格型指標(biāo)，逐步推動(dòng)從數(shù)量型調(diào)控為主向價(jià)格型調(diào)控為主轉(zhuǎn)型。從央行的這一表態(tài)來(lái)看，公開(kāi)市場(chǎng)利率存在一定的上行空間。

央行判斷，今年全球利率中樞可能會(huì)有所上行，因此要“繼續(xù)優(yōu)化流動(dòng)性的投向和結(jié)構(gòu)”，探索利率走廊機(jī)制，增強(qiáng)利率調(diào)控能力，進(jìn)一步疏通央行政策利率向金融市場(chǎng)及實(shí)體經(jīng)濟(jì)的傳導(dǎo)。

另外，央行貨幣政策工具箱中有多種工具可隨時(shí)使用，掌控好流動(dòng)性尺度的難度并不大，“削峰填谷”維護(hù)流動(dòng)性合理穩(wěn)定的目標(biāo)可以順利實(shí)現(xiàn)。