繼今年年初再融資新規(guī)和5月份減持新規(guī)后，公募基金參與定增投資在6月份一度“停擺”。然而，減持新規(guī)發(fā)布后一個(gè)月有余，定增市場(chǎng)中“拿票”一度“熄火”的公募基金在7月份開(kāi)始行動(dòng)。近日，4家基金公司旗下的12只基金發(fā)布公告稱(chēng)參與了非公開(kāi)發(fā)行股票的認(rèn)購(gòu)。業(yè)內(nèi)人士稱(chēng)，在新規(guī)影響下，定增市場(chǎng)呈現(xiàn)供需趨冷的局面，定增項(xiàng)目的折價(jià)率也越來(lái)越高了。

　　富國(guó)基金7月12日發(fā)布公告稱(chēng)，富國(guó)基金旗下5只基金參與了“宜通世紀(jì)（300310）”非公開(kāi)發(fā)行股票的認(rèn)購(gòu)。這已經(jīng)是7月份以來(lái)第4家公募基金參與定增項(xiàng)目了。

　　早在7月6日，大成基金公告稱(chēng)，旗下基金參與了“銀輪股份（002126）”非公開(kāi)發(fā)行股票的認(rèn)購(gòu)；7月11日，國(guó)投瑞銀基金公告旗下2只基金參與了“宜通世紀(jì)”的定增項(xiàng)目；另外，銀華基金旗下的銀華鑫銳定增則參與了“棕櫚股份（002431）”非公開(kāi)發(fā)行股票的認(rèn)購(gòu)。

　　記者發(fā)現(xiàn)，在減持新規(guī)發(fā)布之后的6月份，公募基金對(duì)定增項(xiàng)目的參與近乎“停擺”，直到7月初才開(kāi)始公告新的進(jìn)展。而造成上述現(xiàn)象的重要原因就是“減持新規(guī)”的影響。

　　北京一家大型公募定增基金經(jīng)理認(rèn)為，6月份公募參與定增趨于“停擺”主要原因有二個(gè)方面：一方面，5月底減持新規(guī)剛出來(lái)，很多上市公司定增的發(fā)行都停頓了，導(dǎo)致定增項(xiàng)目的供給大幅下滑；另一方面，公募基金也在猶豫和評(píng)估新規(guī)對(duì)定增投資的影響，有的產(chǎn)品可能已經(jīng)無(wú)法投資定增項(xiàng)目了，雖然公募對(duì)定增標(biāo)的的需求還是存在的。該定增基金經(jīng)理稱(chēng)，“我們管理的定增基金還在建倉(cāng)期，目前倉(cāng)位只配置了二成左右。而按照基金合同，作為定增主題基金，這只產(chǎn)品80%的資產(chǎn)都要用于定增項(xiàng)目，定增項(xiàng)目稀缺會(huì)導(dǎo)致基金輕倉(cāng)運(yùn)作，如果有好的定增項(xiàng)目還是要去配置的。”

　　按照減持新規(guī)的要求，通過(guò)定增獲得股份的股東，在鎖定期滿后12個(gè)月內(nèi)只能集中競(jìng)價(jià)方式減持50%，還要受90日內(nèi)減持總數(shù)不超過(guò)股份總數(shù)1%的限制。據(jù)業(yè)內(nèi)人士測(cè)算，原本鎖定一年后即可完成對(duì)定增股份的減持，而根據(jù)減持新規(guī)，要完全減持至少需要在定增完成后的兩年。

　　隨著定增標(biāo)的的減少和機(jī)構(gòu)布局定增市場(chǎng)“戰(zhàn)線”的收縮，定增市場(chǎng)也開(kāi)始呈現(xiàn)供需趨冷的格局。

　　“定增項(xiàng)目不多，但定增參與者也在減少，我們拿到項(xiàng)目的折價(jià)也越來(lái)越高了。”該基金經(jīng)理稱(chēng)，“比如，我們近期參與的定增項(xiàng)目，我們拿到的是七五折，安全墊是比較高的，折價(jià)比新規(guī)前明顯放大。”

　　這位基金經(jīng)理介紹，公司在選擇項(xiàng)目時(shí)更看重基本面：一方面，要求拿到的股票估值水平在未來(lái)一年時(shí)間里相對(duì)保持穩(wěn)定；另一方面，要求企業(yè)的內(nèi)生增長(zhǎng)率要超過(guò)25%，中小創(chuàng)的增長(zhǎng)要超過(guò)50%，追求企業(yè)的真實(shí)成長(zhǎng)和業(yè)績(jī)穩(wěn)健。

　　值得注意的是，有部分非定增主題的權(quán)益類(lèi)基金也參與了定增。北京一位中型公募定增基金經(jīng)理對(duì)此表示，“可能這些公司投研比較青睞這些股票的基本面或有高的折價(jià)率；另外，定增股票市值在他們的規(guī)模中占比較低，在滿足基金充裕流動(dòng)性的條件下，高折價(jià)、優(yōu)質(zhì)的定增標(biāo)的或有助于增厚投資收益。”