⊙記者 王彭 ○編輯 于勇

　　上周A股繼續(xù)呈現(xiàn)縮量整理，多空雙方在2800點一線展開激烈爭奪。在風(fēng)險偏好和成交量難以出現(xiàn)大幅提升的背景下，當(dāng)前市場氣氛仍然較為謹(jǐn)慎。不過，從上周的表現(xiàn)來看，權(quán)益類基金已逐漸體現(xiàn)出回暖跡象。東方財富(300059)Choice數(shù)據(jù)顯示，在1500余只主動管理的普通股票型和混合型基金中，上周有1028只凈值出現(xiàn)上漲。雖然多數(shù)基金漲幅不足2%，但相較于5月初的普跌已經(jīng)明顯好轉(zhuǎn)。

　　其中，華商主題精選周漲幅為2.06%，在同類基金中表現(xiàn)居前。從一季度末的配置情況來看，該基金對國防軍工較為倚重，軍工股在十大重倉股中占比高達(dá)47%。業(yè)內(nèi)人士分析，經(jīng)過長達(dá)十個月調(diào)整后，軍工股估值跌到歷史底部，投資價值凸顯。隨著一系列利好政策出臺的預(yù)期升溫，軍工股可能迎來重大投資機(jī)會。此外，基金提前布局的電子板塊上周也迎來爆發(fā)式上漲，七星電子(002371)、雷柏科技(002577)的周漲幅分別達(dá)到12.57%和10.57%，為組合的凈值攀升做出了顯著貢獻(xiàn)。在基金經(jīng)理梁永強(qiáng)看來，未來投資不能忽略全球經(jīng)濟(jì)放緩這一背景，結(jié)合國內(nèi)供給側(cè)改革，一方面需要關(guān)注智能化、低碳化以及能夠提高人們生活品質(zhì)新需求的行業(yè)，另一方面可以關(guān)注在供給側(cè)改革中通過并購重組做大的傳統(tǒng)行業(yè)。

　　農(nóng)銀消費(fèi)主題上周的表現(xiàn)也較為突出，受益于重倉股大連圣亞(600593)、云海金屬(002182)和中體產(chǎn)業(yè)(600158)的大幅上漲，該基金周漲幅為1.43%，跑贏上證指數(shù)1.59個百分點。基金經(jīng)理付娟今年一季度在較為嚴(yán)峻的市場環(huán)境中，對倉位、行業(yè)配置進(jìn)行了調(diào)整，以順應(yīng)市場的變化。在市場整體風(fēng)險偏好下降的背景下，她始終保持較低倉位運(yùn)行，反彈時適時加倉，在投資標(biāo)的選擇上更注重安全邊際和確定性，個股配置向業(yè)績高增長、低估值、高分紅的公司和行業(yè)傾斜。付娟表示，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的大背景下，市場會階段性給予某些新模式一些預(yù)期。但伴隨著資本的逐漸參與，很多新興產(chǎn)業(yè)只有少數(shù)參與者有機(jī)會脫穎而出。因此，成長股投資的邏輯要從選行業(yè)更換到選公司，基本面分析也會再次變得非常重要。

　　展望后市，眾祿研究中心表示，促使股指做出方向性選擇的因素尚未出現(xiàn)，股指運(yùn)行大概率上將維持上下兩難的弱勢橫盤整理態(tài)勢。但當(dāng)前位置已處在相對低位，市場調(diào)整已處末端，中長期角度布局良機(jī)已現(xiàn)。在此背景下，投資者仍可以擇機(jī)逢低布局偏股型基金。