近期市場持續(xù)調(diào)整，手握充足“彈藥”的保險機構依然維持觀望態(tài)度，目前均在耐心等待超跌股的補倉機會。上證報記者對京滬多家主流保險機構的最新調(diào)查顯示，他們對后市較為一致的判斷是：滬指將在2700點至3000點間區(qū)間震蕩，不排除二次探底的可能性。

    目前，一些主流保險機構的內(nèi)部觀點是，暫時不敢輕易補倉，但也不至于過于看空。一家大型保險機構股票投資經(jīng)理對記者表示：“目前我們的權益?zhèn)}位在10%以下，在前期滬指3000點左右減倉后，就沒有大動過。其實眼下二次探底的信號越明確，就離補倉的時間越近，我們隨時準備抄底。”

    受訪的保險機構人士對記者表示，下一步的補倉方向，一是重點鎖定有業(yè)績保證且超跌的周期股及金融股，首選上述板塊中嚴重超跌的優(yōu)質(zhì)龍頭股，跌得越狠的個股，越可能被納入其股票池；二是鑒于個股操作難度加大，弱勢反彈中宜買入適當規(guī)模的指數(shù)型基金，進行波段操作；三是出于保險資金的特性，暫不考慮成長股，理由是部分中小市值個股的估值相對仍然偏高，且業(yè)績增長可能并不具備持續(xù)性。

    保險公司和保險資產(chǎn)管理公司的每一個投資經(jīng)理都有具體的個股品種選擇權，每個投資經(jīng)理有自己的判斷和觀點，在選股時也各有青睞。從保險機構投資經(jīng)理的反饋來看，似乎險資今年以來對周期股格外看好，尤其是周期性板塊中受益供給側(cè)改革、有實質(zhì)去產(chǎn)能兼國企改革規(guī)劃的上市公司。“比如鋼鐵和煤炭板塊，現(xiàn)在中央財政積極支持這兩大行業(yè)去產(chǎn)能，重組整合勢必會加快，其中就會涌現(xiàn)出一些投資機會，需要積極把握。”

    而對于近日金融板塊的逆勢反彈，多位保險機構股票投資經(jīng)理表示，其的確在近期換倉過程中，有配置金融股的舉動，但更多是從提升自身防御性、避險的角度，從中小市值股票陸續(xù)切換到金融股。“一方面，金融股的估值相對合理，繼續(xù)下跌的空間有限；另一方面，從國際投行報告來看，今年6月A股納入MSCI指數(shù)的概率明顯增大，權重較高的低估值藍籌股最有可能率先入選，不排除金融板塊再次出現(xiàn)階段性風格轉(zhuǎn)換的行情。”

    在具體的實操戰(zhàn)術上，受訪的多數(shù)保險機構投資經(jīng)理反饋，仍然維持“波段操作、高拋低吸”的策略不變。雖然保險資金作為長線投資，“買入并持有”是其最主要的操作方式，但從目前市場環(huán)境來看，這一傳統(tǒng)操作方式難以保證保險資金實現(xiàn)絕對收益。“就全年行情走勢的預判來看，與前兩年做趨勢投資所不同的是，2016年是存量博弈下的結(jié)構性行情，更宜采取波段操作、‘打一槍換一個地方’的策略，耐心等待二次探底之后的加倉以及短線博弈機會。”