原標題：5000億基金“淘金”新三板

　　新三板基金正逐漸入市，“分食”新三板這塊“大蛋糕”。據(jù)清科集團旗下私募通統(tǒng)計，截至2015年8月，各類資產管理機構設立專門投資新三板的基金有2000多支，整體可投資金規(guī)模達約5000億元人民幣，而新三板總市值高達1.41萬億元人民幣，新三板基金規(guī)模只占新三板總市值的35.5%。

　　清科研究中心分析師申伶坤對中國經濟時報記者表示，總體來看，2014年是新三板基金的轉折年，2015年新三板基金將集中爆發(fā)式設立和募資。在他們看來，新三板投資機會來自于兩大方面，一是來自于制度改善下的系統(tǒng)性機會，二是價值挖掘帶來的個股性機會。

　　自2014年8月新三板開啟做市轉讓制度，成交量飆升，2006至2013年六年時間內，新三板成交量達7.04億股，成交金額是34.72億元人民幣，2014年新三板成交量達12.14億股，成交金額是66.70億元人民幣，超過原來6年成交量和成交額的總額，而在2015年前8個月，新三板成交量高達151.37億股，成交金額突破1275.47億元人民幣，無論是成交量，還是成交金額，均發(fā)生了質的突變，新三板掛牌企業(yè)的流動性明顯提高，新三板市場實現(xiàn)跨越式發(fā)展，市場規(guī)模飛速膨脹。

　　截至2015年8月，新三板的掛牌企業(yè)已達3359家，2014年全年掛牌的有1200多家企業(yè)，但2015年前8個月，新三板掛牌企業(yè)已達1787家，超過去年全年的掛牌企業(yè)總數(shù)，新三板聚集著大量的高新技術企業(yè)，投資者對新三板的關注度越來越高，眾多機構也隨之將目光投向新三板，紛紛設立新三板基金。

　　據(jù)清科集團旗下私募通統(tǒng)計，截至2015年6月，VC/PE設立的新三板基金有735支發(fā)生募資，共募資1187.45億元人民幣?其中2015年上半年VC/PE機構共新募集456支可投資于中國內地的新三板，占新三板基金募資總數(shù)的62%；已知募資規(guī)模的397支基金，新增可投資于中國內地的資本量為974.42億元人民幣，已披露金額的基金平均募集規(guī)模為2.45億元人民幣。

　　申伶坤稱，不同于PE、VC機構先募資再去找項目，陽光私募一般先確定項目再募資。投資機構通常提前注冊了很多有限合伙企業(yè)的殼，項目進來后就直接裝進殼里，之后開始募資，再把殼中的股東名冊變更下就可以。整體基金設立和投資以投資項目為基礎，效率比較高。而券商和公募基金對新三板的制度紅利帶來的系統(tǒng)性機會頗為看重。短期內，做市商擴圍、分層制度和競價交易的推出、轉板機制的落地以及公募等機構的大規(guī)模入場，都將大幅提高新三板市場的流動性。