正當(dāng)場(chǎng)外配資開(kāi)始被嚴(yán)格規(guī)范之際，銀行的另一項(xiàng)配資業(yè)務(wù)卻開(kāi)始做得風(fēng)生水起。

“護(hù)盤業(yè)務(wù)：因政府鼓勵(lì)上市公司大股東增持股票配資業(yè)務(wù)，杠桿比例1:1—1:1.5，期限1年。大股東指持股達(dá)百分之五以上人員，當(dāng)然，董監(jiān)高人員亦可。”作為當(dāng)下金融業(yè)內(nèi)人士朋友圈內(nèi)的熱門話題之一，近期為上市公司大股東增持個(gè)股配資的廣告可謂排山倒海。

7月8日，證監(jiān)會(huì)發(fā)文表示，為了穩(wěn)定市場(chǎng)，避免出現(xiàn)系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，支持產(chǎn)業(yè)資本利用資本市場(chǎng)做大做強(qiáng)。允許近期減持過(guò)股票的產(chǎn)業(yè)資本可以通過(guò)證券公司定向資管等方式立即在二級(jí)市場(chǎng)增持本公司股票；近期股價(jià)連續(xù)十個(gè)交易日內(nèi)累計(jì)跌幅超過(guò)30%的，董監(jiān)高增持本公司股票可以不受窗口期限制；上市公司大股東持股達(dá)到或超過(guò)30%的，可以不等待12個(gè)月立即增持2%股份。

銀監(jiān)會(huì)隨后也表示，支持銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)對(duì)回購(gòu)本企業(yè)股票的上市公司提供質(zhì)押融資，加強(qiáng)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的金融服務(wù)，促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的持續(xù)健康發(fā)展。

在此背景下，各家商業(yè)銀行的增持配資業(yè)務(wù)開(kāi)始大量興起。某股份制商業(yè)銀行業(yè)內(nèi)人士告訴記者，除了朋友圈被該類業(yè)務(wù)廣告刷屏之外，最近其所在的銀行也在大力推薦該類業(yè)務(wù)。而據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)，目前約有包括中國(guó)銀行、交通銀行、招商銀行、民生銀行、平安銀行、興業(yè)銀行、民生銀行和寧波銀行等13家商業(yè)銀行已開(kāi)展了相關(guān)業(yè)務(wù)，而其中股份制銀行又是主力軍。

據(jù)悉，在這類業(yè)務(wù)中，大部分銀行將配資業(yè)務(wù)設(shè)計(jì)成一個(gè)結(jié)構(gòu)化的資管產(chǎn)品，由銀行作為優(yōu)先級(jí)資金的提供方，而增持方的大股東或者董監(jiān)高人員則是以劣后方的身份出現(xiàn)。在這一交易結(jié)構(gòu)中，銀行一般提供的資金杠桿比例多為1:1—1:1.5，少數(shù)激進(jìn)的銀行甚至將杠桿放至1:2，而融資成本大約在7%—7.5%之間。“當(dāng)然，很多情況下銀行和上市公司之間也是一事一議的狀態(tài)，不排除部分個(gè)案的情況有些不一致，而且銀行還可以做異地業(yè)務(wù)，所以目前競(jìng)爭(zhēng)可謂非常激烈。”

談及緣何銀行近期對(duì)于為上市公司高管人員增持配資熱衷的原因，某國(guó)有大型銀行人士理解為銀行資金的“高收益沖動(dòng)”。

在其看來(lái)，銀行資金尤其是體量龐大的理財(cái)資金一直對(duì)于高收益資產(chǎn)“求賢若渴”。今年年初以來(lái)，股市不斷飆升也確實(shí)給銀行資金提供了機(jī)會(huì)——通過(guò)兩融受益權(quán)和對(duì)接信托和券商專戶等資管計(jì)劃的結(jié)構(gòu)化配資業(yè)務(wù)，成為銀行資金獲取高收益來(lái)源的主要通道。

不過(guò)6月以來(lái)，隨著監(jiān)管層開(kāi)始對(duì)場(chǎng)外配資進(jìn)行嚴(yán)格管控和規(guī)范，場(chǎng)外配資業(yè)務(wù)對(duì)接銀行優(yōu)先級(jí)資金的需求開(kāi)始縮水，因此“近期銀監(jiān)會(huì)提出的銀行業(yè)對(duì)回購(gòu)股票的公司提供質(zhì)押融資，無(wú)疑給銀行業(yè)提供了新業(yè)務(wù)來(lái)源。”前述國(guó)有銀行人士表示。其更是進(jìn)一步指出，相對(duì)穩(wěn)健的銀行資金，追求的是更為安全的收益；目前在場(chǎng)外配資被規(guī)范的當(dāng)口，證監(jiān)會(huì)鼓勵(lì)大股東及董監(jiān)高增持行為的倡議，讓銀行在開(kāi)展相關(guān)業(yè)務(wù)時(shí)，“至少是符合政策方向的。”

至于風(fēng)控問(wèn)題，前述人士坦承相關(guān)資管計(jì)劃也同樣在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)中設(shè)置了預(yù)警線和止損線。“除非市場(chǎng)再次出現(xiàn)極端行情，否則作為優(yōu)先級(jí)的銀行資金，我們認(rèn)為還是比較安全的。”（金蘋蘋 于勇）