中國(guó)投資協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)張漢亞日前接受中國(guó)證券報(bào)記者專訪時(shí)表示，今明兩年經(jīng)濟(jì)增速可能在7.3%、7.4%，投資增速在16%、17%左右，穩(wěn)投資仍是托底經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要手段，但投資也面臨缺錢(qián)、缺好項(xiàng)目以及部分地區(qū)重復(fù)建設(shè)、超前建設(shè)、投資效率下滑等問(wèn)題，有待進(jìn)一步調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)。

　　10月，國(guó)家發(fā)改委批復(fù)了一批鐵路、機(jī)場(chǎng)建設(shè)項(xiàng)目，投資總額約6000億元。張漢亞認(rèn)為，投資項(xiàng)目落地并進(jìn)而對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)產(chǎn)生影響還需要一個(gè)過(guò)程，不少投資項(xiàng)目可能需要明年甚至后年才能落地、見(jiàn)效。從目前趨勢(shì)來(lái)看，四季度投資很難有起色，再加上進(jìn)入冬季，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)等建設(shè)活動(dòng)可能放緩，估計(jì)明年一季度的數(shù)據(jù)也不會(huì)好看。

　　張漢亞認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)已步入轉(zhuǎn)型升級(jí)階段，7%至7.5%的經(jīng)濟(jì)增速是可以接受的水平。未來(lái)投資增速將放緩，在經(jīng)濟(jì)總量中的占比將下滑，但中國(guó)仍處工業(yè)化、城鎮(zhèn)化階段，投資在未來(lái)一段時(shí)間仍是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿?。目前需要解決的問(wèn)題是合適的資金來(lái)源以及較好的投資回報(bào)，也就是解決缺錢(qián)、缺好項(xiàng)目的問(wèn)題，這需要進(jìn)一步推動(dòng)各類(lèi)投資項(xiàng)目向民營(yíng)資本開(kāi)放，優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)。

　　精彩對(duì)話

　　中國(guó)證券報(bào)：盡管多地都在發(fā)力基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，但從前三季度來(lái)看，基建、房地產(chǎn)、制造業(yè)等投資增速都在回落，整體投資增速也不理想。作為穩(wěn)增長(zhǎng)的主要手段，投資馬車(chē)正面臨哪些難題，其動(dòng)力是否正在衰減？

　　張漢亞：在三駕馬車(chē)中，投資仍是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿ΑＴ诤暧^調(diào)控中，投資的主動(dòng)性更強(qiáng)，可以通過(guò)壓縮投資來(lái)抑制經(jīng)濟(jì)過(guò)熱，也可以通過(guò)刺激投資來(lái)托底經(jīng)濟(jì)。目前，我國(guó)工業(yè)化、城鎮(zhèn)化在快速推進(jìn)，各地都有大量基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)任務(wù)，很多地區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、社會(huì)保障投入還有很多欠賬，投資空間還是很大的。

　　目前，投資面臨的難題主要是缺錢(qián)和缺好項(xiàng)目。比如，盡管?chē)?guó)家采取了多種措施來(lái)解決融資難、融資貴，銀行間拆借利率也在走低，但社會(huì)整體利率水平仍然較高，中小企業(yè)很難拿到錢(qián)或者拿錢(qián)成本較高。地方政府方面，因?yàn)榉康禺a(chǎn)不景氣，賣(mài)地收入下降，加之稅收伴隨經(jīng)濟(jì)增速放緩而下滑，其資金投入也面臨不少問(wèn)題。另一方面，大型國(guó)企能享受到銀行便利，不愁錢(qián)，但經(jīng)過(guò)這么多年建設(shè)，好的投資項(xiàng)目越來(lái)越少。必須看到，投資對(duì)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)作用的確沒(méi)有之前那么大，不少地區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)已比較完備，一些地區(qū)甚至是重復(fù)建設(shè)、超前建設(shè)，造成了利用率低、生產(chǎn)過(guò)剩。未來(lái)，大的投資項(xiàng)目不會(huì)太多，基礎(chǔ)設(shè)施投資也會(huì)越來(lái)越少，投資增速和在經(jīng)濟(jì)中所占比重必然下降。

　　從大的趨勢(shì)看，未來(lái)經(jīng)濟(jì)會(huì)在7.5%左右平穩(wěn)發(fā)展，投資仍需保持穩(wěn)定。一方面是深化投資體制改革，鼓勵(lì)民營(yíng)資本發(fā)展。去年以來(lái)，國(guó)家已經(jīng)出臺(tái)很多政策來(lái)推動(dòng)民營(yíng)企業(yè)發(fā)展，未來(lái)民營(yíng)企業(yè)在經(jīng)濟(jì)中的比重會(huì)更大。另一方面是優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)，分區(qū)域分行業(yè)優(yōu)化投資，特別是社會(huì)保障領(lǐng)域的投資。

　　中國(guó)證券報(bào)：對(duì)于投資結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，不少觀點(diǎn)認(rèn)為經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整包含擺脫過(guò)度依賴房地產(chǎn)的意思，經(jīng)濟(jì)發(fā)展將步入“后房地產(chǎn)時(shí)代”。你怎么看？

　　張漢亞：房地產(chǎn)業(yè)仍將是經(jīng)濟(jì)的支柱產(chǎn)業(yè)。作為投資的主力，房地產(chǎn)投資今年以來(lái)持續(xù)疲軟主要是因?yàn)榉康禺a(chǎn)市場(chǎng)調(diào)整，銷(xiāo)售差，庫(kù)存大。三季度以來(lái)，地方和一些部委出臺(tái)了很多政策以及中央新近提出的鼓勵(lì)住房消費(fèi)，這些都將給房地產(chǎn)市場(chǎng)帶來(lái)積極影響。

　　但政策效果有待觀察，房地產(chǎn)市場(chǎng)的主旋律仍是去庫(kù)存。明年的房地產(chǎn)投資有可能反彈，但反彈幅度不大。

　　過(guò)去，由于在某一行業(yè)投資過(guò)多，產(chǎn)品過(guò)剩造成經(jīng)濟(jì)發(fā)展不平衡，未來(lái)在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整下，這種局面將得到改善。在投資結(jié)構(gòu)上，環(huán)保設(shè)施等領(lǐng)域的投資將加快，在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)上，經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新的發(fā)展階段，基礎(chǔ)設(shè)施、原材料生產(chǎn)不會(huì)像之前那樣大規(guī)模增長(zhǎng)，投資增長(zhǎng)相應(yīng)會(huì)放緩。而居民生活水平不斷提高，消費(fèi)比重相應(yīng)上升。投資比重從60%以上下降到20%至30%左右，消費(fèi)占到50%以上，這是比較合理的比例。