明星持股早已見怪不怪，但陳魯豫、周立波等“名角”現(xiàn)身能量影視股東榜，還是引來目光無數(shù)
明星炒股有了升級(jí)版。能量影視5月19日發(fā)布的預(yù)披露文件引來目光無數(shù)，不僅有陳魯豫、周立波等“名角”現(xiàn)身主要股東榜，魯豫更以其“業(yè)務(wù)權(quán)重”晉級(jí)公司董事，為前所罕見。從早年在二級(jí)市場(chǎng)“與莊共舞”或“精準(zhǔn)”押寶重組，到后來現(xiàn)身一級(jí)市場(chǎng)分享IPO盛宴，再到現(xiàn)在位列主要股東和董事會(huì)，深度參與核心項(xiàng)目運(yùn)作：演藝明星們?cè)谫Y本市場(chǎng)的出鏡率和關(guān)注度大幅提升，而這背后，是高估值催化下的文化產(chǎn)業(yè)證券化浪潮
從“游擊戰(zhàn)”到“陣地戰(zhàn)”
“明星炒股”向來是資本市場(chǎng)頗具娛樂性的話題。早在2007年前后的大牛市中，與知名笑星同名的“郭冬臨”賬戶曾先后出現(xiàn)在多家上市公司的股東榜上；而與某女星同名的“陳好”賬戶也曾因精準(zhǔn)押寶ST黑龍（現(xiàn)名國(guó)中水務(wù)）重組獲利十倍，引得萬眾側(cè)目。但在此階段，所謂明星炒股尚停留在二級(jí)市場(chǎng)賺差價(jià)，雖斬獲頗豐，但多是來去匆匆。
自2009年華誼兄弟上市后，明星們?cè)贏股終于有了自己的“根據(jù)地”。一級(jí)市場(chǎng)的低風(fēng)險(xiǎn)高收益，不僅免了二級(jí)市場(chǎng)搏殺的種種辛苦和無奈，更能避內(nèi)幕交易之嫌。無怪乎，看著華誼兄弟上市首日的股價(jià)起伏，掛牌現(xiàn)場(chǎng)的明星股東激動(dòng)之情溢于言表。
而此番披露的能量影視招股書，又揭示了進(jìn)一步的突破：明星主持人陳魯豫不僅位居第三大股東，還是公司董事會(huì)成員，其名牌欄目《魯豫有約》及其參與研發(fā)策劃并出任節(jié)目“導(dǎo)師”的《超級(jí)演說家》都是公司的主要收入來源之一。
“以后這樣的案例會(huì)更多，一些明星，尤其是大牌的，對(duì)影視公司的重要性難以替代，通過持股合作甚至引入董事會(huì)的方式，比單純的經(jīng)紀(jì)簽約更穩(wěn)固也更持久，對(duì)公司、對(duì)明星本人都有好處。”一位業(yè)內(nèi)人士如此表示。
“關(guān)系牢固”擬長(zhǎng)期持股
細(xì)看能量影視預(yù)披露文件，陳魯豫目前持有325萬股，占總股本比例5.57%（IPO完成后將降至4.18%），僅次于董事長(zhǎng)唐建、董事兼總經(jīng)理郭志成，為第三大股東。有意思的是，這三大股東都是鳳凰衛(wèi)視“前同事”，唐、郭二人在2009年底前分別曾任鳳凰衛(wèi)視內(nèi)地事務(wù)副總裁、節(jié)目發(fā)展總監(jiān)等職，2010年起二人徹底從鳳凰衛(wèi)視離職。而陳魯豫則是在2010年10月起擔(dān)任能量影視董事，目前仍兼任鳳凰衛(wèi)視主持人。
相比之下，周立波與能量影視的淵源遠(yuǎn)不及陳魯豫。其于2011年參與能量影視增資，以每股2.23元認(rèn)購(gòu)了200萬股。目前，周立波為能量影視第七大股東。
雖有兩大“名角”入股，但能量影視還是想極力表明對(duì)其依賴度不高。預(yù)披露文件特別指出，公司2005年起制作《魯豫有約》，2009年研發(fā)出《壹周立波秀》欄目，在公司發(fā)展早期對(duì)上述兩檔欄目存在一定程度的依賴。不過，2011年、2012年和2013年，兩檔欄目合計(jì)收入占公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比重分別為49.77%、33.34%和19.05%，已呈下降趨勢(shì)。但是，記者注意到，公司的新節(jié)目《超級(jí)演說家》也由陳魯豫參與研發(fā)策劃并出任“導(dǎo)師”，2013年該節(jié)目第一、二季分別實(shí)現(xiàn)收入6292.45萬元和3113.21萬元。而能量影視去年全年?duì)I收為2.71億元，該節(jié)目“權(quán)重”可見一斑。
正是在股權(quán)、董事會(huì)、具體業(yè)務(wù)上的全面深度介入，使陳魯豫的持股穩(wěn)定性不同于一般的小股東：“本人意在長(zhǎng)期持有公司股票”，其在預(yù)披露文件中明確表示。
報(bào)酬十倍于董事長(zhǎng)
除了直接持股，與能量影視的長(zhǎng)期合作，也為陳魯豫帶來了直接的豐厚回報(bào)。預(yù)披露文件顯示，去年公司向陳魯豫支付報(bào)酬約775萬元，遠(yuǎn)高于董事長(zhǎng)唐建71萬元的薪酬水平，且較2012年、2011年的142萬元、22萬元呈暴發(fā)式增長(zhǎng)。究其原因，據(jù)能量影視披露，公司去年僅就《超級(jí)演說家》欄目，就向陳魯豫支付勞務(wù)報(bào)酬約633萬元。記者注意到，該欄目另一“導(dǎo)師”樂嘉旗下的樂嘉工作室去年也從能量影視獲得了740萬元的報(bào)酬。眾明星的“吸金”能力由此可見一斑。
不過，高額出場(chǎng)費(fèi)的背后，也帶來毛利率的下滑。能量影視2013年欄目業(yè)務(wù)毛利率為33.02%，較上年下降17.77%，主要原因就包括：新增大型欄目單個(gè)項(xiàng)目投資金額較大，受市場(chǎng)因素影響，主持人、導(dǎo)師等演職人員勞務(wù)費(fèi)上升較快，對(duì)欄目業(yè)務(wù)整體毛利率的影響較大。
此外，能量影視對(duì)單一客戶的依存度也比較明顯。去年，公司從第一大客戶安徽廣播電視臺(tái)獲得收入近1.09億元，占營(yíng)收比重40%；第二大客戶長(zhǎng)江傳媒對(duì)公司的業(yè)務(wù)收入貢獻(xiàn)也達(dá)13.9%。除了明星董事挑大梁，公司對(duì)單一節(jié)目（《超級(jí)演說家》）、單一客戶（安徽廣播電視臺(tái)）的依賴度，恐怕也是未來值得投資者重視的問題。
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