“河南板塊”強筋壯骨記——縱覽河南資本市場“十四五”蝶變成果

新鄉(xiāng)化纖車間內(nèi)機器正在運轉(zhuǎn)。

力量鉆石用于生產(chǎn)鉆石的六面頂壓機。

仕佳光子主營產(chǎn)品晶圓。

好想你生產(chǎn)線正在分揀紅棗。本版圖片均為本報財經(jīng)全媒體中心記者 朱哲 攝

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□本報記者 賈永標

5年來，從河南A股上市公司數(shù)量破百到百億市值企業(yè)數(shù)量翻番，資本市場河南板塊成色越來越足，關(guān)注度越來越高，名片越擦越亮。

5年來，從北交所上市企業(yè)數(shù)量居中部六省第一到交易所市場發(fā)行公司債券存量首次突破5000億元，資本市場早已成為推動全省經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級的主力軍。

黨的二十屆四中全會提出，建設現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系，鞏固壯大實體經(jīng)濟根基。堅持把發(fā)展經(jīng)濟的著力點放在實體經(jīng)濟上。

資本市場作為實體經(jīng)濟的血脈，其改革方向與產(chǎn)業(yè)升級路徑緊密相連。

近日我省披露的河南資本市場成績單顯示，“十四五”以來，河南資本市場在強監(jiān)管、防風險、促發(fā)展的主線下，實現(xiàn)從“量增”到“質(zhì)升”的深刻蝶變，早已成為中部地區(qū)高質(zhì)量發(fā)展的金融引擎。

量質(zhì)齊升

豫股邁入“價值成長”新階段

眼下正值A(chǔ)股上市公司三季報披露時間，不少提前交卷的河南上市公司，憑借優(yōu)異的業(yè)績表現(xiàn)，吸引了越來越多的投資者關(guān)注。

10月24日，洛陽鉬業(yè)發(fā)布的財報顯示，前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入1454.85億元；歸母凈利潤142.80億元，同比增長72.61%，續(xù)創(chuàng)同期歷史新高，并超越去年全年；第三季度單季盈利為56.08億元，同比增長96.40%。在最新全球礦企（市值）50強排名中，該公司上升至第12位，在中國礦業(yè)公司中排名第二。

10月21日，洛陽新強聯(lián)回轉(zhuǎn)支承股份有限公司（以下簡稱“新強聯(lián)”）披露的2025年第三季度報告顯示：前三季度新強聯(lián)實現(xiàn)營業(yè)收入36.18億元，同比增長84.1%，歸母凈利潤6.64億元，同比增長1939.5%。第三季度營業(yè)收入14.08億元，同比增長55.13%，歸母凈利潤2.64億元，同比增長308.57%。

窺一斑而知全豹。作為資本市場服務實體經(jīng)濟的“主渠道”，河南上市公司隊伍在“十四五”期間實現(xiàn)了“量”的突破與“結(jié)構(gòu)”的優(yōu)化。

先看數(shù)量，截至9月底，河南共有A、H股上市公司137家，其中A股上市公司112家，H股上市公司31家，在全國31個省區(qū)市中排名維持在第12位和第9位不變。

再看質(zhì)量，5年來，河南資本市場高質(zhì)量發(fā)展的成色越來越足——全省市值超百億元的上市公司達到35家，較2024年實現(xiàn)翻番。其中，科技創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新深度融合，全省上市公司中科技企業(yè)89家，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)29家。企業(yè)研發(fā)投入持續(xù)加大，2024年河南上市公司整體研發(fā)強度5.57%，同比提升2.5個百分點。2025年上半年研發(fā)支出已超110億元，15家公司研發(fā)強度超過10%。

與之而來的是關(guān)注度，Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，9月份，河南指數(shù)上漲3.36%，高于上證指數(shù)0.64%和滬深300指數(shù)3.20%的漲幅。今年前三季度，河南指數(shù)累計上漲32.92%，持續(xù)跑贏上證指數(shù)和滬深300兩大基準指數(shù)。

為何河南指數(shù)表現(xiàn)持續(xù)領(lǐng)跑？這離不開上市公司經(jīng)營質(zhì)效穩(wěn)中向好，投資回報水漲船高。統(tǒng)計顯示，2024年度河南上市公司股息率3.11%，居全國第5位。河南上市公司回購、分紅金額與上市募資金額之比達375%。

行業(yè)人士認為，穩(wěn)定的分紅往往更能吸引看重長期回報的投資者，而階段性分紅不僅能夠及時反饋上市公司階段性經(jīng)營成果，更能體現(xiàn)公司管理層對全年業(yè)績持續(xù)穩(wěn)健發(fā)展的預期和底氣。

近年來，省委、省政府推進企業(yè)對接幫扶機制，省領(lǐng)導帶頭走訪上市公司、協(xié)調(diào)解決實際問題，深入實施全省提高上市公司質(zhì)量三年行動計劃，大力推動改革化險和創(chuàng)新發(fā)展、存量提質(zhì)與增量優(yōu)化，上市公司整體質(zhì)量顯著提升。

創(chuàng)新驅(qū)動

科技與資本“雙輪”深度融合

上市公司是衡量區(qū)域經(jīng)濟形勢的“晴雨表”，也是區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展的“助推器”和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的“強引擎”。

近年來，經(jīng)濟大省河南正乘勢而上，奮楫爭先，借助資本市場加速培育新質(zhì)生產(chǎn)力，擘畫高質(zhì)量發(fā)展新篇章?？v觀河南資本市場的進階之路，科技創(chuàng)新與私募基金發(fā)揮了“雙輪驅(qū)動”效應。

一方面，北交所成為河南科技型企業(yè)上市的首選地。13家北交所上市公司構(gòu)筑了河南“創(chuàng)新軍團”的中堅力量，推動了科技創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新的深度融合。

另一方面，私募基金精準賦能新興產(chǎn)業(yè)。截至2025年8月，全省私募基金管理規(guī)模達1062.26億元，投資于中小企業(yè)、高新技術(shù)企業(yè)、初創(chuàng)科技企業(yè)的項目達1118個，累計投資本金556.27億元。我省私募股權(quán)基金參與投資的本省企業(yè)上市數(shù)量達12家。

上市后備企業(yè)作為上市企業(yè)的重要后備力量，是衡量一個地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展的重要參考指標，加大上市培育力度，全方位做好服務對接，推動企業(yè)上市掛牌工作，能極大增強區(qū)域吸引力。

9月16日，河南省專精特新專板正式開板，106家企業(yè)集中入板，這些企業(yè)來自鄭州、洛陽、南陽等全省16地，涵蓋了高端制造、新材料、生物醫(yī)藥等新興領(lǐng)域。首批企業(yè)集中入板也吸引了全國多家投資機構(gòu)的目光，通過中原股交中心的專板服務，促成了投資機構(gòu)與企業(yè)達成合作。

“能夠登陸河南省專精特新專板，不僅是對公司過往發(fā)展成果的肯定，更為這類專注于細分領(lǐng)域的企業(yè)提供了對接資本、規(guī)范運營、提升品牌的寶貴機遇。”河南遠東生物工程有限公司總經(jīng)理黨尊說，公司將以此為契機，完善現(xiàn)代化治理架構(gòu)，積極拓展業(yè)務，努力通過農(nóng)田土壤生態(tài)健康管理，系統(tǒng)性治理修復農(nóng)田，持續(xù)提升或保持耕地地力。

穩(wěn)扎穩(wěn)打

“減包袱”與“促升級”并重

資本市場的健康度，不僅看天花板有多高，更要看安全墊有多牢。“十四五”期間，河南以“強監(jiān)管、防風險”為核心，為資本市場蝶變掃清障礙，同時通過并購重組激活存量資源。

在著力化解上市公司風險方面，依托全省上市公司異常經(jīng)營監(jiān)測預警機制，多部門緊密配合發(fā)揮風險防范化解合力。目前，全省上市公司高風險家數(shù)較峰值下降85%以上。

在高效應對債券兌付風險方面，全省協(xié)作構(gòu)建信用風險綜合防控工作機制，自國家推出地方債務風險化解“一攬子”措施后，推動平臺類企業(yè)超過3189億元公司（企業(yè)）債券平穩(wěn)兌付，緩釋化解國企、民企、房地產(chǎn)企業(yè)違約風險，連續(xù)4年未發(fā)生公開市場債券違約事件。

在精準強化中小證券期貨機構(gòu)風險管控方面，推動證券公司主動注銷2家子公司業(yè)務牌照，2家期貨公司注銷資管、基金銷售業(yè)務資格，壓降與風控能力不適配的高風險債券自營、場外衍生品業(yè)務規(guī)模。

據(jù)介紹，近年來河南堅持強化監(jiān)管執(zhí)法全鏈條、立體化追責和民事、行政、刑事銜接。2021年以來，行政罰沒款合計8000余萬元，其中2024年查辦的某上市公司財務造假案件全案已罰款金額合計近4000萬元，創(chuàng)歷年最高。

風險防控加力的同時，并購重組成為上市公司“提質(zhì)升級”的重要路徑。

9月25日，平煤股份、神馬股份、易成新能、硅烷科技和大有能源5家A股公司公告，接到控股股東通知，河南省委、省政府決定對河南能源集團有限公司（以下簡稱“河南能源”）和中國平煤神馬控股集團有限公司（以下簡稱“平煤神馬”）實施戰(zhàn)略重組。公司實控人為河南省政府國資委，公司控制權(quán)不發(fā)生變化。

資產(chǎn)規(guī)模方面，截至今年6月底，平煤神馬資產(chǎn)總計達到2884.82億元，河南能源達到2636.53億元。經(jīng)營方面，今年上半年，平煤神馬實現(xiàn)營業(yè)收入788.19億元，河南能源則實現(xiàn)營業(yè)收入637.58億元。隨著兩家企業(yè)戰(zhàn)略重組的穩(wěn)步推進，河南省將誕生一家資產(chǎn)總計超5500億元、全年營收超過2500億元的“巨無霸”能源企業(yè)。

值得一提的是，2022年以來，全省18家上市公司通過并購重組優(yōu)化資源配置，其中焦作萬方重大資產(chǎn)重組今年已被深交所正式受理，涉及規(guī)模300余億元。通過整合產(chǎn)業(yè)鏈上下游優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，不少企業(yè)實現(xiàn)向高端制造、科技創(chuàng)新領(lǐng)域轉(zhuǎn)型，核心競爭力進一步增強。

從上市公司結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，到科技與資本的深度融合，再到風險防控體系的夯實，河南資本市場在“十四五”中展現(xiàn)出的“蝶變”之勢，正是區(qū)域經(jīng)濟邁向高質(zhì)量發(fā)展的生動縮影。一個更加健康、更具韌性和活力的資本市場“中原板塊”，正為現(xiàn)代化河南建設注入強勁的金融動能。

“下一步，我們將持續(xù)服務優(yōu)質(zhì)實體企業(yè)對接多層次資本市場，協(xié)同構(gòu)建擬上市企業(yè)梯次推進格局，對接全省重點產(chǎn)業(yè)鏈集群，分層持續(xù)培育，支持符合條件的企業(yè)積極對接多層次資本市場。”河南證監(jiān)局相關(guān)負責人說，將持續(xù)聚焦“兩高四著力”，落實資本市場進一步全面深化改革政策，發(fā)揮市場功能，更好服務科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新融合，提升上市公司質(zhì)量和產(chǎn)業(yè)投融資能力，助力河南高質(zhì)量發(fā)展。

數(shù)說

“十四五”期間

我省北交所上市企業(yè)數(shù)量居中部六省第一

我省交易所市場發(fā)行公司債券存量首次突破5000億元

河南上市公司回購、分紅金額與上市募資金額之比達375%

全省私募基金管理規(guī)模達1062.26億元

目前

全省市值超百億元的上市公司達到35家

較2024年實現(xiàn)翻番

今年前三季度

河南指數(shù)累計上漲32.92%

持續(xù)跑贏上證指數(shù)和滬深300

兩大基準指數(shù)

記者手記

將合規(guī)經(jīng)營內(nèi)化為治理基因

□本報記者 賈永標

縱覽河南上市公司“十四五”成績單，不難發(fā)現(xiàn)，量質(zhì)齊升的背后，離不開上市公司治理升級，更離不開企業(yè)主動將合規(guī)經(jīng)營這一理念深刻融入日常經(jīng)營中去。

記者曾在某公司上市前夕與企業(yè)負責人交流，上市后企業(yè)最大的變化是什么？該負責人沉吟后說，上市并非終點，而是新的起點，這意味著企業(yè)從此要更加透明、陽光，對企業(yè)發(fā)展和管理提出了更高的要求。

由此可見，合規(guī)經(jīng)營并非上市公司的“成本負擔”，而是支撐其穿越市場周期、實現(xiàn)長遠發(fā)展的核心競爭力，其價值至少在市場信譽、經(jīng)營可持續(xù)、投資者生態(tài)、治理升級等維度得到了深刻體現(xiàn)。

從市場信譽構(gòu)建看，合規(guī)是上市公司的“價值溢價器”。2025年上半年滬深北交易所違規(guī)案件同比下降趨勢表明，市場已形成“合規(guī)即信譽”的共識：通過常態(tài)化信息披露、投資者接待等合規(guī)機制，將透明經(jīng)營轉(zhuǎn)化為市場信任，這種信譽不僅能降低股價波動風險，更能在并購重組、產(chǎn)業(yè)鏈合作中獲得合作伙伴的優(yōu)先認可，形成差異化競爭優(yōu)勢；反之，信披違規(guī)企業(yè)即便短期未受處罰，也會因市場信任缺失導致融資成本上升、投資者用腳投票。

從經(jīng)營可持續(xù)性看，合規(guī)是上市公司的“風險防火墻”。監(jiān)管層“抓早抓小”的靶向治理，既遏制了財務造假等“致命違規(guī)”，也推動企業(yè)完善內(nèi)控機制。通過規(guī)范股東大會程序、明確董事清算義務等細節(jié)合規(guī)，上市公司能提前規(guī)避內(nèi)部人控制、資金占用等隱性風險，避免因“小瑕疵”演變?yōu)?ldquo;大危機”。

從投資者生態(tài)培育看，合規(guī)是上市公司吸引長期資金的“磁石”。合規(guī)企業(yè)通過真實、及時的信息披露，保障投資者知情權(quán)，減少信息不對稱導致的短期投機行為，進而吸引社保、險資等長期資金入市。長期資金的入駐不僅能為公司提供穩(wěn)定的融資渠道，更能通過股東監(jiān)督推動企業(yè)聚焦長期戰(zhàn)略，避免短視化經(jīng)營。

值得一提的是，今年以來，我省堅持查處違法、促進守法和規(guī)范執(zhí)法一體貫通，持續(xù)深化多部門協(xié)作，更好發(fā)揮特派辦遏制涉稅違法犯罪的“尖兵”“利劍”作用，更好維護國家經(jīng)濟稅收秩序，不少企業(yè)從“要我合規(guī)”到“我要合規(guī)”積極轉(zhuǎn)變，為長遠發(fā)展打下了堅實基礎(chǔ)。

回眸“十四五”，資本市場健康發(fā)展的根基在于高質(zhì)量的上市公司，而高質(zhì)量的上市公司離不開健全的治理結(jié)構(gòu)和有效的內(nèi)部控制機制。展望“十五五”，相信越來越多的公司會堅定地走在“合規(guī)經(jīng)營”的康莊大道上，唯有如此才能在資本市場的浪潮中突破“短期利益陷阱”，實現(xiàn)真正的行穩(wěn)致遠。