國內(nèi)首單冷鏈運價場外期權(quán)落地河南 

本報訊（記者 胡舒彤）2025年12月31日，記者從鄭州商品交易所獲悉，國內(nèi)首單以冷鏈物流運價指數(shù)為標(biāo)的的場外期權(quán)業(yè)務(wù)完成交易。這標(biāo)志著以金融衍生工具管理運價波動風(fēng)險，從設(shè)想變?yōu)榭刹僮鞯男袠I(yè)解決方案。

近日，經(jīng)向監(jiān)管部門及中國期貨業(yè)協(xié)會備案，由中糧期貨設(shè)計、掛鉤鄭州商品交易所編制的冷鏈物流運價指數(shù)的場外期權(quán)產(chǎn)品，在河南華鼎冷鏈倉配科技有限公司與河南瑞通慧達供應(yīng)鏈管理有限公司間完成首次交易。

長期以來，作為連接全國統(tǒng)一大市場、保障民生供給的關(guān)鍵產(chǎn)業(yè)，冷鏈物流行業(yè)飽受運價波動困擾。貨主企業(yè)要面對旺季運價飆升導(dǎo)致的成本超支風(fēng)險，承運企業(yè)則需承受淡季運價低迷帶來的盈利壓力，這種不可控的市場波動嚴重影響了上下游企業(yè)的精細化運營與穩(wěn)健發(fā)展。

“此次場外期權(quán)產(chǎn)品落地，創(chuàng)新性地破解了這一痛點。”鄭州商品交易所有關(guān)負責(zé)人介紹，在此次交易中，華鼎冷鏈作為期權(quán)買方支付少量期權(quán)費，可在運價指數(shù)上漲超過約定水平時獲得賠付，以鎖定成本邊界；瑞通慧達作為賣方則提前鎖定部分確定性收入，以平滑收益曲線。這樣一來，整個產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)實現(xiàn)了風(fēng)險共擔(dān)與利益綁定，降低了運價波動對自身穩(wěn)健發(fā)展的影響。

業(yè)內(nèi)人士分析，此次業(yè)務(wù)落地從行業(yè)層面看，打破了物流企業(yè)被動承受運價波動的傳統(tǒng)模式，為行業(yè)提供了“金融工具+產(chǎn)業(yè)運營”的創(chuàng)新范本，推動冷鏈物流業(yè)從“重資產(chǎn)運營”向“數(shù)據(jù)與金融賦能驅(qū)動”的現(xiàn)代化模式轉(zhuǎn)型；從金融賦能角度看，這是期貨衍生品服務(wù)實體經(jīng)濟的深度延伸，將權(quán)威運價指數(shù)轉(zhuǎn)化為可交易的金融標(biāo)的，實現(xiàn)了“產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)化、數(shù)據(jù)金融化”的閉環(huán)，為金融資本精準注入實體產(chǎn)業(yè)搭建了高效通道。

“隨著這一模式的推廣，將有更多冷鏈企業(yè)實現(xiàn)成本可控、收益穩(wěn)定，推動冷鏈行業(yè)整體從規(guī)模擴張向質(zhì)量效益提升轉(zhuǎn)型。”鄭州商品交易所有關(guān)負責(zé)人說，未來鄭州商品交易所將繼續(xù)聚焦物流行業(yè)差異化風(fēng)險場景，優(yōu)化產(chǎn)品設(shè)計，為現(xiàn)代物流體系建設(shè)注入更多金融動能。