與安踏、李寧、特步并稱為國(guó)內(nèi)四大體育品牌的361度，近日發(fā)布了2018年財(cái)報(bào)，毛利率、經(jīng)營(yíng)盈利率和每股盈利率都遭遇大幅下滑。數(shù)據(jù)顯示，2018年公司總營(yíng)收為51.9億元人民幣，比上年度的51.6億元略有增長(zhǎng)，但凈利潤(rùn)僅為3.03億元，同比大幅下滑33.5%。對(duì)比安踏凈利41億元和特步的6.57億元，361度已然大幅落后幾個(gè)身位。

核心業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)跳水，品牌重塑面臨困境

雅加達(dá)亞運(yùn)會(huì)上，361度的個(gè)性代言人孫楊，并未遵照國(guó)家隊(duì)的合作條款，身著安踏運(yùn)動(dòng)服上臺(tái)領(lǐng)獎(jiǎng)，而是選擇了自己代言的361度。這雖然讓361度成為世界媒體關(guān)注的焦點(diǎn)，卻未能挽回此后全年利潤(rùn)下滑的趨勢(shì)。

上半年覺(jué)察到危機(jī)悄然逼近，361度在2018下半年力推品牌重塑計(jì)劃，包括與環(huán)球影城簽約、贊助電競(jìng)團(tuán)隊(duì)和贊助一系列高端賽事，廣告及宣傳開(kāi)支增加至5.57億元（2017年：人民幣5.07億元），占公司營(yíng)收的10.7%，同比2017年的9.8%增長(zhǎng)近一成，但事后看收效甚微。除了旗下童裝業(yè)務(wù)表現(xiàn)尚可，獲得中位數(shù)增長(zhǎng)外，361度的核心業(yè)務(wù)板塊處境尷尬，經(jīng)營(yíng)壓力巨大，最重要的鞋類營(yíng)收減少4.1%。特步年報(bào)則顯示，其2018年鞋類業(yè)務(wù)營(yíng)收同比增長(zhǎng)了20.2%。

核心品牌門店方面，2017年361度在全國(guó)開(kāi)設(shè)5808間門店，到了2018年，狀況惡化，關(guān)閉200多家，5539家門店維持營(yíng)業(yè)。其中74%的門店位于國(guó)內(nèi)三線或以下城市，26%的門店位于一線及二線城市。而這一數(shù)字，在2017年分別是73.5%和26.5%。在品牌轉(zhuǎn)型最為關(guān)鍵的一二線城市，門店總數(shù)和比例下降，說(shuō)明重塑計(jì)劃遭遇挫折。

2013年10月，361度與北歐著名運(yùn)動(dòng)品牌One Way Sport成立合資企業(yè)，聯(lián)合在大中華區(qū)拓展戶外滑雪裝備及騎行市場(chǎng)，模式類似安踏與FILA。2018年，ONE WAY自營(yíng)店數(shù)量減少11家，僅剩35家自營(yíng)及12家加盟店，同時(shí)還計(jì)提了1200萬(wàn)元的存貨，而2017年，計(jì)提數(shù)字為零。在高端體育用品市場(chǎng)辛苦開(kāi)拓了五年，361度也沒(méi)能交出滿意的成績(jī)單。

首公布海外營(yíng)收，逆境中研發(fā)投入不降反升

海外運(yùn)動(dòng)鞋服市場(chǎng)一直是耐克、阿迪、安德瑪?shù)染揞^的傳統(tǒng)勢(shì)力范圍，中國(guó)體育用品公司雖努力開(kāi)拓但表現(xiàn)不盡如人意。

年報(bào)顯示，361度在歐洲、美洲等地區(qū)布局銷售網(wǎng)點(diǎn)，2018年打入了澳大利亞及印度尼西亞等新市場(chǎng)，并首次公布了國(guó)際業(yè)務(wù)的大致?tīng)顩r，占公司2018年?duì)I收的1.8%。而這也是截至目前，在港股上市的幾家國(guó)內(nèi)體育用品公司，唯一披露海外營(yíng)收數(shù)字的企業(yè)，間接說(shuō)明361度國(guó)際化取得一定進(jìn)展。

雖然整體業(yè)績(jī)表現(xiàn)不佳，但361度2018年報(bào)也還在存些許亮點(diǎn)。逆境中，公司管理層不僅沒(méi)有大幅削減研發(fā)開(kāi)支，反而較上一年度有較大幅度提升。2018年，361度研發(fā)開(kāi)支為人民幣2.15億元，占年度營(yíng)收4.1%，而2017年是1.73億元，占營(yíng)收3.4%，研發(fā)開(kāi)支比超過(guò)已公布年報(bào)的安踏體育和特步國(guó)際。

年報(bào)顯示，公司共有767名技術(shù)人員參與產(chǎn)品研發(fā)活動(dòng)，其中鞋類研發(fā)人員462名。361度認(rèn)為運(yùn)動(dòng)服飾市場(chǎng)的增加推動(dòng)力仍主要來(lái)自對(duì)鞋類的需求，表示將繼續(xù)專注鞋類發(fā)展。年報(bào)中，361度多處將公司業(yè)績(jī)下滑歸結(jié)為民眾對(duì)非必需商品的保守消費(fèi)情緒，導(dǎo)致下半年補(bǔ)貨訂單減少，悲觀態(tài)度溢于言表。而安踏和特步的年報(bào)則截然相反，對(duì)國(guó)內(nèi)體育用品行業(yè)前景審慎看好。

2019年，國(guó)內(nèi)體育用品行業(yè)的戰(zhàn)火仍將熊熊燃燒，361度如果不在品牌重塑上拿出有效措施，努力貼近消費(fèi)需求，守住三四線市場(chǎng)，維持更廣泛的分銷商網(wǎng)絡(luò)，將會(huì)愈發(fā)喪失競(jìng)爭(zhēng)力。公司在2018年下半年沒(méi)有收到補(bǔ)單，就已說(shuō)明一個(gè)冷峻的事實(shí)：市場(chǎng)對(duì)361度的產(chǎn)品信心嚴(yán)重不足，而信心就是黃金。