中信銀行近日發(fā)布了第7期“資管經(jīng)理人景氣指數(shù)（AMI）”。該指數(shù)以50%作為銀行資管行業(yè)景氣度的分界點(diǎn)，AMI高于50%時(shí)，反映銀行資管行業(yè)景氣度較高；低于50%，則反映銀行資管行業(yè)景氣度較差。第7期的綜合指數(shù)AMI為48.1，繼續(xù)處于榮枯線(xiàn)以下，相對(duì)于第6期略有上升，反映目前銀行資管行業(yè)景氣度有所改善。

第7期AMI繼續(xù)使用分類(lèi)指數(shù)對(duì)銀行資管行業(yè)進(jìn)行全面刻畫(huà)。此前三大區(qū)域連續(xù)五期全部處于榮枯線(xiàn)以下，但第7期中部地區(qū)AMI已升至榮枯線(xiàn)以上，第7期西部地區(qū)AMI也較上期出現(xiàn)明顯提升。銀行資管最為發(fā)達(dá)的東部地區(qū)在第6期出現(xiàn)回升后再次回落，連續(xù)六期處于榮枯線(xiàn)之下。

在三大擴(kuò)散指數(shù)中，第7期市場(chǎng)條件AMI為56.6，較上期有所提高，表明在資管業(yè)務(wù)系列新規(guī)正式落地后，銀行資管行業(yè)面臨的市場(chǎng)環(huán)境不確定性進(jìn)一步降低。行業(yè)環(huán)境AMI為54.2，較第6期也明顯上升。本期市場(chǎng)信心AMI提升至54.8，首次站在榮枯線(xiàn)以上，顯示市場(chǎng)信心逐步恢復(fù)，資管經(jīng)理人對(duì)銀行資管業(yè)務(wù)前景比較樂(lè)觀。產(chǎn)品成本AMI為60.8，連續(xù)三期在榮枯線(xiàn)以上，盡管面臨跨年等因素使得本期產(chǎn)品成本AMI略低于上一期，但依然顯示理財(cái)產(chǎn)品收益率在央行保持合理充裕的貨幣環(huán)境下低于預(yù)期且趨于穩(wěn)定。

客戶(hù)需求AMI為47.8，基本與上一次持平，連續(xù)三期處于榮枯線(xiàn)以下，顯示預(yù)期收益型產(chǎn)品收益率下降和銀行凈值型理財(cái)產(chǎn)品打破剛兌后，銀行理財(cái)產(chǎn)品的客戶(hù)需求依然偏弱。其所涵蓋的三項(xiàng)指標(biāo)中，客戶(hù)數(shù)量AMI為50.6，相較上期有所下降，顯示銀行理財(cái)客戶(hù)增速較上一期有所減緩；產(chǎn)品發(fā)行AMI為41.0，與上期相比有明顯回升；產(chǎn)品創(chuàng)新AMI為51.8，顯示銀行理財(cái)產(chǎn)品加速向凈值化轉(zhuǎn)型，產(chǎn)品創(chuàng)新活動(dòng)活躍。

投資管理AMI錄得42.0，在第六期短暫回升后又出現(xiàn)回落，連續(xù)七期處于榮枯線(xiàn)以下，表明銀行資管在投資管理方面景氣度依然較弱。其所涵蓋的四項(xiàng)指標(biāo)中，新增資產(chǎn)收益率指標(biāo)回落至42.2，顯示在合理充裕的貨幣政策下，資產(chǎn)收益率呈下行走勢(shì)，新投資資產(chǎn)收益率較上期有所下降。員工數(shù)量AMI為51.8，顯示銀行資管從業(yè)人員規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)，各家機(jī)構(gòu)為資管業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型做人力儲(chǔ)備。中收完成AMI為34.3，較上一期回落，連續(xù)七期處于景氣度以下，顯示各銀行資管中收完成情況不理想。配置速度AMI為39.8，較上一期有所回升，但配置速度情況依然不容樂(lè)觀，符合當(dāng)前社融增速低迷的現(xiàn)狀。

短期看，銀行資管和宏觀經(jīng)濟(jì)都處于轉(zhuǎn)型發(fā)展的陣痛期，行業(yè)景氣度仍偏弱。連續(xù)七期綜合AMI及各分項(xiàng)指標(biāo)AMI與我國(guó)銀行資管行業(yè)的發(fā)展實(shí)情相吻合，擬合度較高。

展望未來(lái)，隨著理財(cái)子公司管理辦法正式下發(fā)，銀行資管迎來(lái)規(guī)范發(fā)展新時(shí)代。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展，居民收入水平持續(xù)提高，多層次資本市場(chǎng)日益完善，銀行資管發(fā)展空間廣闊、前途光明。

AMI指數(shù)由中信銀行資管中心研發(fā)，主要采用問(wèn)卷調(diào)查的方式進(jìn)行，調(diào)查范圍限定在理財(cái)業(yè)務(wù)規(guī)模排名前150的銀行，按季在“中信銀行資管”微信公眾號(hào)（微信號(hào)：zhongxinziguan）發(fā)布。