融360近日發(fā)布最新監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，2016年10月銀行理財(cái)產(chǎn)品的平均預(yù)期收益率為3.67%，預(yù)期收益率比上個(gè)月微增0.01個(gè)百分點(diǎn)。其中，保證收益類理財(cái)產(chǎn)品平均預(yù)期收益率為3.15%，保本浮動(dòng)收益類理財(cái)產(chǎn)品平均預(yù)期收益率為3.20%，非保本浮動(dòng)收益類理財(cái)產(chǎn)品平均預(yù)期收益率為3.89%。

在業(yè)內(nèi)人士看來，盡管10月份產(chǎn)品收益率有所微增，但不能改變當(dāng)前銀行理財(cái)產(chǎn)品預(yù)期收益率整體下滑的態(tài)勢(shì)，眼下年終即將到來，收益仍難言逆轉(zhuǎn)。不過值得關(guān)注的是，在整體下行的通道中，部分產(chǎn)品仍展示了極強(qiáng)的吸引力，相對(duì)的投資機(jī)會(huì)并非完全泯滅。

整體下行趨勢(shì)難言逆轉(zhuǎn)

自2014年初開始，銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率進(jìn)入下行通道。2015年由于經(jīng)濟(jì)下行壓力較大，多次雙降促使利率大幅下滑，市場(chǎng)流動(dòng)性較為寬裕。同時(shí)，“資產(chǎn)荒”的情況愈演愈烈，優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)面臨僧多粥少的局面，資產(chǎn)端壓力倍增，傳導(dǎo)至產(chǎn)品端便表現(xiàn)出收益率明顯下滑的情況。

今年以來，由于大環(huán)境回暖表現(xiàn)仍不夠明顯且監(jiān)管趨嚴(yán)，可投項(xiàng)目范圍進(jìn)一步明確，一些風(fēng)險(xiǎn)較高的投資方式與投向遭到禁止。專家認(rèn)為，在多方面因素共同作用下，銀行理財(cái)收益率下行已成為一個(gè)長(zhǎng)期趨勢(shì)。

“近年來銀行理財(cái)收益率持續(xù)下滑，主要還是受各類底層金融資產(chǎn)收益率持續(xù)下滑的影響。各底層金融資產(chǎn)的收益率全面下降，導(dǎo)致銀行理財(cái)產(chǎn)品無法找到高收益率的資產(chǎn)，理財(cái)?shù)氖找媛室惨虼讼禄?。今年年初至今，各?xiàng)資產(chǎn)收益率已經(jīng)經(jīng)歷了一個(gè)全面下滑的階段，雖然在今年二季度債券等固定收益類資產(chǎn)收益率有所反彈，但未能維持下去。因此，總體來說，2016年銀行理財(cái)高收益資產(chǎn)難尋，理財(cái)收益率繼續(xù)下滑，但下滑空間有限。”普益標(biāo)準(zhǔn)研究員林富美表示。

“基于目前的情況，銀行理財(cái)產(chǎn)品的收益率處于持續(xù)下行的通道中。不過，不同類型的產(chǎn)品仍然表現(xiàn)出了較大的差異，部分產(chǎn)品仍然展示了極強(qiáng)的吸引力，相對(duì)的低風(fēng)險(xiǎn)高收益的機(jī)會(huì)并非完全泯滅。”普益標(biāo)準(zhǔn)研究員魏驥遙認(rèn)為。

非保本產(chǎn)品收益下滑明顯

雖然整體來看，銀行理財(cái)收益率表現(xiàn)出了長(zhǎng)期下滑的趨勢(shì)，但不同類型的理財(cái)產(chǎn)品在大的下行通道中仍然呈現(xiàn)出極為不同的表現(xiàn)。

據(jù)普益標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)計(jì)，目前，保本類理財(cái)產(chǎn)品占總數(shù)量的30%左右，非保本理財(cái)產(chǎn)品仍是主流。2016年下半年，兩類產(chǎn)品的收益率走勢(shì)呈現(xiàn)出較大的差別：保本類理財(cái)產(chǎn)品雖然呈現(xiàn)出較為明顯的小幅震蕩表現(xiàn)，但收益率卻沒有出現(xiàn)明顯的下滑；非保本理財(cái)產(chǎn)品則表現(xiàn)出了極為明顯的向下趨勢(shì)，整體下滑幅度在0.15個(gè)百分點(diǎn)左右。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，保本類理財(cái)產(chǎn)品的穩(wěn)定表現(xiàn)，與其整體較低的收益有一定的關(guān)系。同時(shí)，由于今年債市較優(yōu)異的表現(xiàn)，也對(duì)保本類產(chǎn)品的收益率形成了較好的托底效應(yīng)。而非保本理財(cái)產(chǎn)品收益率大幅下滑的背后展現(xiàn)的是監(jiān)管趨嚴(yán)的背景下，資產(chǎn)端收益的持續(xù)下滑。另外，近期爆出的《關(guān)于將表外理財(cái)業(yè)務(wù)納入“廣義信貸”測(cè)算的通知》可能使得非保本理財(cái)業(yè)務(wù)作為表外業(yè)務(wù)的優(yōu)勢(shì)下降，促使未來保本類理財(cái)產(chǎn)品與非保本理財(cái)產(chǎn)品收益率差距進(jìn)一步縮小，最終導(dǎo)致整體平均收益率下滑。

由于非保本理財(cái)產(chǎn)品下滑表現(xiàn)較為明顯，魏驥遙建議，投資者可以選擇期限較長(zhǎng)的理財(cái)產(chǎn)品，將收益率鎖定在較高的位置。而對(duì)于保本類理財(cái)產(chǎn)品，由于收益率表現(xiàn)較為穩(wěn)定且整體收益率較低，選擇期限較短的產(chǎn)品為資產(chǎn)保值，追求更高的流動(dòng)性以等候新的投資機(jī)遇出現(xiàn)，不失為一個(gè)更好的選擇。

長(zhǎng)期限產(chǎn)品波動(dòng)較大

非保本與保本類理財(cái)產(chǎn)品均表現(xiàn)出長(zhǎng)期限產(chǎn)品收益率波動(dòng)明顯大于短期限產(chǎn)品的現(xiàn)象。普益標(biāo)準(zhǔn)數(shù)據(jù)顯示，相對(duì)一年期以下產(chǎn)品，一年期以上產(chǎn)品波動(dòng)極為劇烈，在三季度峰值為4.45%，谷值為4.05%，差值達(dá)0.4個(gè)百分點(diǎn)。