美國聯(lián)邦儲備委員會（美聯(lián)儲）例行政策會議將于當?shù)貢r間6月21日至22日舉行。雖然會議的舉行正值主權(quán)債務(wù)危機給歐洲及世界經(jīng)濟前景蒙上陰影、美國經(jīng)濟負面消息迭出、美聯(lián)儲6000億債券購買計劃（QE2）即將結(jié)束之際，但此間輿論及市場對此次會議的關(guān)注度并不高，認為在目前低迷的經(jīng)濟形勢下，美聯(lián)儲除了維持現(xiàn)行政策外，再無其他靈丹妙藥。

　　歷史仿佛在重演。去年夏天，也是由于歐洲主權(quán)債務(wù)危機蔓延、美國經(jīng)濟復蘇乏力、二次衰退陰云籠罩等因素，美聯(lián)儲不顧國際輿論的批評，釋放出其大舉購買6000億美元債券的計劃。同年底，美國國會兩黨也就大規(guī)模減稅及延長失業(yè)福利待遇達成一致，相當于又一個財政刺激計劃出臺。貨幣、財政刺激計劃雙管齊下，美國經(jīng)濟迅速重現(xiàn)樂觀跡象。然而世事難料，中東局勢動蕩，日本地震、海嘯引發(fā)核泄漏，極端天氣導致食品等商品價格上漲，歐洲主權(quán)債務(wù)危機卷土重來等一系列沖擊接踵而至，美國經(jīng)濟再度呈現(xiàn)頹勢。失業(yè)率5月份重返9.1%的高位，第一季度經(jīng)濟增長率只有1.8%，經(jīng)濟學家普遍預計第二季度的數(shù)據(jù)也好不了多少。美聯(lián)儲主席伯南克日前承認，美國經(jīng)濟增長低于預期，令人沮喪。此間輿論認為，美國經(jīng)濟雖然沒有陷入二度衰退，但如此貧血式增長很難稱得上復蘇。

　　盡管經(jīng)濟形勢和一年前有相似之處，但無論是美聯(lián)儲還是美國政府都沒有去年那么幸運，可供選擇的對策少之又少。隨著美聯(lián)儲6000億美元的QE2將于本月底結(jié)束，近來市場一直猜測美聯(lián)儲是否會出臺第三輪量化寬松政策（QE3）。主流輿論則認為，美聯(lián)儲在本次會議上可能將討論進一步刺激經(jīng)濟的措施，但推出QE3的可能性很小。因為盡管QE2在刺激經(jīng)濟方面有一定效果，但這一政策伴隨而來的代價也顯而易見：外國政府、共和黨人甚至美聯(lián)儲內(nèi)部，都在擔心QE2可能引發(fā)美國的通貨膨脹。

　　面對民眾不斷上升的擔憂情緒，人們普遍預計美聯(lián)儲此次政策會議只能維持現(xiàn)狀，既不緊縮也不進一步寬松，在相當長的時期內(nèi)繼續(xù)維持目前的低利率政策，同時不向市場拋售其收購的資產(chǎn)。

　　截至目前，伯南克對美國經(jīng)濟的表態(tài)依然相對樂觀，認為美國經(jīng)濟增長將于下半年重新提速，理由是致使美國經(jīng)濟陷入困境的一些外部因素，如油價高漲及日本地震災難導致的部分行業(yè)供應鏈中斷等，在短期內(nèi)重復發(fā)生的可能性較小，因而對美國經(jīng)濟的影響是“暫時的”。然而，美國經(jīng)濟還受制于刺激政策效應減弱、債務(wù)和赤字、失業(yè)率抑制消費需求進而影響企業(yè)增加雇傭的信心等一系列內(nèi)部挑戰(zhàn)。即使外部挑戰(zhàn)不再，美國經(jīng)濟要在下半年克服內(nèi)部挑戰(zhàn)實現(xiàn)加速復蘇的難度也很大。如果經(jīng)濟繼續(xù)呈現(xiàn)低速增長局面，美聯(lián)儲恐怕也無計可施。伯南克已不止一次地表示，貨幣政策并非靈丹妙藥。

　　美聯(lián)儲無計可施，美國政府同樣幾近束手無策。去年底國會兩黨達成的減稅協(xié)議只有一年的有效期，意味著從明年1月起，美國財政就將進入緊縮狀態(tài)。而在此前，為了就提高債務(wù)上限達成協(xié)議，避免因美國債務(wù)違約而攪動全球金融市場，美國政府同意進一步削減政府開支。目前，債券市場對美國可能的債務(wù)違約表現(xiàn)得非常平靜，顯然是預計在最后一刻美國國會兩黨將就此達成協(xié)議。伯南克雖然主張美國長期而言應重建財政秩序，但認為短期內(nèi)任何大規(guī)模、立即削減開支的計劃若導致復蘇停滯，都將對美聯(lián)儲未來的貨幣政策構(gòu)成巨大壓力。　?。ū緢篑v美國記者 馬小寧）